flatexDEGIRO-Aktie: durchwachsene Zahlen

Jeder Trade ein Treffer. Wenn das auch Ihr Traum ist, dann sollten Sie einen Broker eröffnen – oder sich an einem Beteiligen. Unternehmen wie flatexDEGIRO profitieren immer. Grund genug, sich den Wert einmal genauer anzusehen. Die flatexDEGIRO AG wurde 1999 als PRE.IPO AG gegründet und verfügt heute über 10 Standorte in Deutschland sowie jeweils einen Standort in Bulgarien, Österreich und den Niederlanden. Mitbegründer war der Eigentümer der Börsen- medien AG und Herausgeber des Börsenbriefs Der Aktionär Bernd Förtsch. flatexDEGIRO verdient sein Geld mit beratungsfreien Wertpapiergeschäften, Provisionen, Gebühren und Zinsen.

Das sprechen die Zahlen

flatexDEGIRO hat für die ersten 9 Monate durchwachsene Zahlen vorgelegt. Der Umsatz ist leicht um 3,7% auf 290,5 Mio € gesunken. Der bereinigte Umsatz stieg leicht um 3,4%. Das EBITDA ist deutlich um 30,2% auf 88,5 Mio € gesunken. flatex profitierte von deutlich höheren Zinserträgen. Der Anstieg resultiert aus höheren Einlagezinsen bei der EZB und höheren Zinssätzen für Wertpapierkredite bei flatex.

Die Provisionen je Transaktionen sind leicht auf 4,14 € gestiegen. Das Ergebnis wurde wegen eines Bußgeldes der italienischen Wettbewerbsbehörden in Höhe von 4 Mio € belastet. Hierzu ist allerdings noch ein Rechtsstreit anhängig. Operativ lief es gut. Der Anstieg der Kundenaccounts belief sich auf rund 263.000. Der Kundenstamm stieg um 9,6% auf 2,63 Mio.

Damit überzeugt flatex im Branchenvergleich. Die Wachstumsrate der Vergleichsunternehmen betrug im Durchschnitt nur 5,4%. Die Wachstumsrate von flatex war 1,8-mal so hoch. Trotz vieler Neukunden wurden 18,7% weniger Transaktionen abgewickelt. Das verwahrte Kundenvermögen stieg um 19% auf 47 Mrd €. Die BaFin hat die Wiederanwendung von Kreditrisikominderungstechniken (KRMT) für DEGIRO Wertpapierkredite genehmigt.

So denken wir über die Aktie

Dies führt zu einer sofortigen Reduzierung der risikogewichteten Aktiva und sorgt für mehr Flexibilität. Der Konzernchef Frank Niehage hat jüngst geäußert, dass eine externe Übernahme von flatex, um Teil eines größeren Unternehmens zu sein, viel Sinn ergäbe.

Wir dürfen gespannt sein, wann diese Pläne konkreter werden. Bis dahin ist die Aktie für uns eine Abwarte-Position. Es gibt auch keine Dividende, die uns lockt. Sobald es an der Börse aber wieder nach oben geht, könnte auch die Aktie wieder interessant werden.