Tech ist kein Hype – Tech ist Substanz

Es ist eine der beliebtesten Warnungen im Finanzjournalismus: „Erinnert alles an die Dotcom-Blase!“ Doch diese Parallele greift zu kurz – und führt Sie in die Irre.

Eine aktuelle Grafik der Bank of America (BofA) zeigt eindrucksvoll, dass die heutige Technologierally an der Börse kein Luftschloss ist, sondern auf einer stabilen Gewinnbasis steht.

Im Fokus der Analyse: Der Gewinnanteil des Nasdaq 100 am gesamten Gewinn des S&P 500.

Dieser Anteil ist in den letzten zwei Jahren auf über 35 % gestiegen – ein neuer Rekord. Und: Die Kursentwicklung des Nasdaq verläuft mittlerweile fast exakt im Einklang mit diesem wachsenden Gewinnbeitrag. Anders gesagt: Was der Markt bezahlt, wird auch verdient.

Die Blase war gestern

Wer sich noch an die Jahre 1999 und 2000 erinnert, weiß: Damals explodierten Tech-Aktien im Kurs, ohne dass die Unternehmen echte Gewinne vorweisen konnten. Heute hingegen bewegen sich beide im Gleichschritt – und das schon seit fast 20 Jahren.

Die Schlussfolgerung liegt auf der Hand: Wir haben es aktuell nicht mit einer Blase zu tun, sondern mit einer über Jahre gewachsenen Wertschöpfung.

Unternehmen wie Microsoft, Apple, Alphabet oder Nvidia sind keine Fantasiegeschäfte, sondern globale Cashflow-Maschinen mit realem Einfluss auf Wirtschaft und Gesellschaft.

Die Bewertung ist verdient

Natürlich kann es an der Börse jederzeit zu Rücksetzern kommen. Aber wer sich die Fundamentaldaten ansieht, erkennt: Der Tech-Sektor ist kein Kartenhaus.

Im Gegenteil: Er ist das Fundament der aktuellen Börsenentwicklung. Und dieses Fundament wird Jahr für Jahr breiter.

Mein Fazit für Sie

Tech ist heute kein Zockersegment, sondern der produktivste Sektor der Weltwirtschaft – mit klar messbaren Ergebnissen. Wer noch immer mit dem Finger auf die Dotcom-Blase zeigt, hat die Realität längst aus dem Blick verloren.