Novo Nordisk Aktie wegen Zahlen abgestraft

Schauderhaft, was derzeit der dänischen Novo Nordisk passiert: Die Aktie ließ gestern um rund -14 % nach und kam auf einen Kurs von nur noch 42,75 Euro. Dabei ist der Titel dann am heutigen Tag noch einmal um bislang rund 4 % nach unten geschickt worden. Im Kern kann ich mich allerdings über die Entwicklung in einer bestimmten Weise zumindest nicht ärgern, wie ich Ihnen gerne erläutern möchte. Denn die Börsen kehren nach langer Spekulation endlich zu kalkulierbaren Daten zurück.

Novo Nordisk sieht Umsatzrückgang in den USA

Der Hintergrund des Kursrutsches ist recht eindeutig: Der CFO gab im Vorfeld der Präsentation der Zahlen für das 4. Quartal 2025 nun an, dass das Unternehmen künftig einen zweistelligen Prozenteinbruch für den Umsatz in den USA erwarte. Das Unternehmen muss die niedrigeren Preise für Pharmaprodukte hinnehmen, die im Übrigen wohl entscheidend auf die Politik von Donald Trump im vergangenen Jahr zurückgehen.

Insgesamt erwarten die Dänen auch deshalb für das gesamte Jahr 2026 und über alle Regionen hinweg einen geringeren Umsatz. Das ist an den Börsen stets ein Problem. An den Börsen handeln die großen Akteure stets Erwartungen und nicht nur die aktuelle Situation. Wesentlich bedrückender als jetzt bei Novo Nordisk kann die Erwartung kaum sein. Das heißt auch, dass Sie hier eine zumindest der Tendenz nach faire Börse sehen. Das ist der kleine und positive Teil der Nachricht.

Analysten waren zuvor davon ausgegangen, dass der Umsatz (sowie weitere Kennziffern) deutlich weniger schrumpfen würden. So sieht Novo Nordisk beim operativen Ergebnis, für den Umsatz und auch das tatsächliche Ergebnis der Aktie jeweils Werte vor, die um bis zu 10 % unter dem Analystenkonsens stehen.

Es gibt auch positive Signale

Umgekehrt allerdings ist eine solche Situation auch immer die Gelegenheit, vielleicht noch genauer hinzusehen. Denn die Probleme für Novo Nordisk waren an sich bekannt, wenngleich nicht in der vollständigen Dimension. Nun aber wird sich Novo Nordisk wie jeder vernünftige Akteur an den Finanzmärkten anpassen. Auch das ist schon lange bekannt.

Das Unternehmen hatte schon vor einem halben Jahr angekündigt, gut 9.000 Stellen abzubauen. Auch in der Führung baut das Unternehmen schon fleißig um. Die Ergebnisse für das vergangene Jahr werden zudem letztlich die Erwartungen sogar bestätigen. Die Prognose war schon im November gesenkt worden. Am Ende stieg der Umsatz nach Unternehmensangaben um 6 %, das Ergebnis insgesamt kletterte um 1 %.

Es war seit längerem klar, dass die Novo Nordisk an den Aktienbörsen keinen Selbstläufer darstellt (auch wenn die Kurse über längere Zeit schon massiv gefallen waren). Die Börsen sehen nun aber relativ genau hin, was auch eine gute Nachricht sein kann. Vielleicht fällt den Aktienmärkten auf, dass die Aktie insgesamt noch recht günstig bewertet ist. Die Dänen haben kürzlich eine Zulassung für eine Wegovy-Pille in den USA erhalten. Die soll eine starke Nachfrage ausgelöst haben. Es gibt hier durchaus Ansätze, über die Zahlen zu streiten. Sprich: Über Novo Nordisk wird jetzt wieder rational diskutiert.

Novo Nordisk: Das war schwach – WKN: 866931 – ISIN: US6701002056