SAP Aktie: Neue Kursziele nach Einbruch
Der Absturz der SAP Aktie war gestern das beherrschende Börsenthema in Deutschland. Das Papier des DAX-Schwergewichtes verlor nach der Präsentation der Geschäftszahlen im Tagesverlauf rund 16 Prozent und notierte am Ende knapp unter der Marke von 165 Euro. Das war der niedrigste Stand seit weit mehr als einem Jahr.
Zum heutigen Handelsstart notiert die SAP Aktie etwas fester, aktuell wieder im Bereich der Marke von 170 Euro (Stand: 30. Januar 2026, ca. 09.30 Uhr). Nach dem Einbruch haben etliche Analysten ihre Kursziele für SAP aktualisiert. Das Potenzial des Titels wird von einigen inzwischen zwar deutlich geringer eingeschätzt – die derzeitige Bewertung bietet Anlegern allerdings auch Chancen.
SAP mit deutlich mehr Gewinn – aber das Cloud-Wachstum verfehlt Erwartungen
Auf den ersten Blick können sich die Zahlen von SAP für das Geschäftsjahr 2025 wirklich sehen lassen. So verbesserte sich beispielsweise das Betriebsergebnis (rund 10,4 Milliarden Euro) im Vergleich zu 2024 währungsbereinigt deutlich um 31 Prozent. Und auch unterm Strich hat der Konzern im letzten Geschäftsjahr mit knapp 7,2 Milliarden Euro satte 36 Prozent mehr verdient als im Vorjahr.
Dass die SAP Aktie nach den Zahlen trotzdem auf Talfahrt geschickt wurde, hängt maßgeblich mit einer bestimmten Kennzahl zusammen: Der „Current Cloud Backlog“ (also der Auftragsbestand bei Cloud-Umsätzen) erhöhte sich währungsbereinigt um 25 Prozent – hier wurde im Vorfeld mit mehr gerechnet. Für das laufende Jahr 2026 plant der Konzern mit 23 bis 25 Prozent mehr Clouderlöse sowie mit einem etwas schwächeren Wachstum beim Current Cloud Backlog als in 2025.
SAP Aktie: Das sind die zwei Seiten
Für SAP und die Aktie gibt es aktuell zwei Lesarten: Auf der einen Seite wächst das Unternehmen kräftig und auch der Ausblick auf 2026 ist ordentlich. Unter anderem rechnet man in diesem Jahr mit einem Free Cashflow von rund zehn Milliarden Euro. Auf der anderen Seite wird im Zeitalter der Künstlichen Intelligenz mehr und mehr das Geschäftsmodell mit Clouderlösen angezweifelt – bzw. werden hier aktuell erhebliche Wachstumsraten erwartet, um der SAP Aktie positive Impulse zu verleihen.
Ein solches Spannungsfeld zeigt sich auch bei den aktualisierten Bewertungen der Analysten, von denen einige nun ihre Kursziele für die SAP Aktie gesenkt haben. Dazu gehören beispielsweise JPMorgan (von 290 auf 260 Euro), die UBS (von 270 auf 255 Euro), die Berenberg Bank (von 280 auf 250 Euro) und die DZ Bank (von 210 auf 150 Euro).
Allerdings sollten Anleger bedenken, dass ein ganz überwiegender Teil der Analysten die SAP Aktie weiterhin positiv bewertet und die Kursziele abgesehen von der DZ Bank oft sehr deutlich über dem aktuellen Kursniveau liegen. So haben etwa Jefferies (290 Euro) und Goldman Sachs (320 Euro) ihre Ziele bestätigt. Es ist naheliegend: Der Absturz der letzten Quartale ist ein Warnsignal für die SAP Aktie – kann aber auch eine sehr gute Einstiegsgelegenheit sein.
Jahreschart SAP Aktie, Quelle: https://aktienscreener.com