Anleger bullish – doch Europa verliert etwas Glanz
Die jüngste Fondsmanager-Umfrage der Bank of America zeigt: Die Stimmung an den Börsen ist so positiv wie zuletzt im Februar (also kurz vor dem großen Kurseinbruch).
Der Aktienanteil in den Portfolios ist den vierten Monat in Folge gestiegen – aktuell sind im Schnitt 14 % mehr Fondsmanager „übergewichtet“ in Aktien als „untergewichtet“. Historisch gesehen ist da zwar noch Luft nach oben (Durchschnitt: 25 %), doch die Richtung ist klar.
Die Cashquote – also der Anteil der liquiden Mittel – liegt mit 3,9 % weiter auf einem sehr niedrigen Niveau. Auch Rezessionssorgen lassen nach: Nur noch 5 % erwarten eine „harte Landung“ der Weltwirtschaft.
Anleger optimistisch, Zinshoffnungen und China geben Rückenwind
Der größte Treiber: Die Hoffnung auf fallende Zinsen. Ganze 78 % der Befragten rechnen innerhalb der nächsten zwölf Monate mit niedrigeren US-Kurzfristzinsen – der höchste Wert seit Ende 2024. Hintergrund ist unter anderem die Erwartung, dass der nächste Fed-Chef, vermutlich Christopher Waller, stärker auf geldpolitische Lockerung („Quantitative Easing“) setzen könnte.
Auch China sorgt für gute Laune: Die Wachstumserwartungen für die zweitgrößte Volkswirtschaft steigen nun schon den fünften Monat in Folge. Einziger Dämpfer: Die Inflationserwartungen klettern – netto 18 % erwarten höhere Teuerung, nach 6 % im Juli.
Europa schwächelt leicht – Deutschland stützt
Bei der regionalen Gewichtung bekommt Europa etwas weniger Zuspruch. Nur noch 35 % (zuvor 44 %) erwarten hier in den nächsten zwölf Monaten mehr Wachstum. Der Blick ins Jahr 2026 ist jedoch deutlich positiver – vor allem dank Deutschlands Fiskalpaket und einer lockereren EZB-Zinspolitik.
Deutschland bleibt die beliebteste Region in Europa. Weniger gefragt ist die Schweiz, die unter US-Zöllen leidet. Kapital floss zuletzt aus europäischen Aktien in Emerging Markets.
„Magnificent 7“ bleiben gefragt
Der beliebteste Trade sind weiterhin die „Magnificent 7“ – große US-Techwerte wie Apple, Microsoft & Co. Über die Hälfte der Fondsmanager sieht keine Blasengefahr und glaubt, dass Künstliche Intelligenz die Produktivität schon messbar steigert. Paradox: Über 90 % halten US-Aktien insgesamt für überbewertet.
Bei Rohstoffen setzen knapp 50 % auf Gold, bei Kryptowährungen liegt die durchschnittliche Quote bei 3,2 %. Die Sorge vor einer zollbedingten Rezession sinkt, während Inflationsrisiken leicht zunehmen. Die erwartete US-Zollrate liegt bei 15 % – und laut der Hälfte der Befragten ist davon an den Märkten „kaum etwas eingepreist“.
Henrik Voigt gilt nicht nur als erfolgreicher Börsenexperte mit fundierter Erfahrung und Wissen, sondern auch als meinungsstarker Trader, der in der Lage ist, Marktübertreibungen zuverlässig zu identifizieren.
