Visa Aktie: Profiteur des globalen Zahlungsbooms

Vielleicht haben Sie es gestern wieder selbst getan: Sie haben kurz die Karte ans Terminal gehalten, es ertönt ein Piepton – und die Zahlung ist abgeschlossen. Was für uns Alltag ist, ist für Visa ein globales Milliardengeschäft.

Visa vergibt im Gegensatz zu einer Bank keine Kredite. Das Unternehmen betreibt ein weltweites Zahlungsnetzwerk. Jedes Mal, wenn irgendwo auf der Welt mit einer Visa-Karte gezahlt wird, fließt eine kleine Gebühr an das Unternehmen. Je mehr Transaktionen und je höher das Zahlungsvolumen, desto stärker wächst das Geschäft. Genau dieses Modell macht Visa so profitabel: hohe Margen, kaum Kreditausfälle, starke Skaleneffekte.

Im jüngsten Quartal legte der Umsatz zweistellig zu. Die Zahl der abgewickelten Zahlungen steigt weiter. Besonders stark wachsen grenzüberschreitende Transaktionen, also Zahlungen im Ausland, etwa durch Reisen oder Onlinekäufe. Gleichzeitig kauft Visa eigene Aktien zurück und steigert den Gewinn je Aktie zusätzlich. Das bedeutet: Selbst wenn das operative Wachstum einmal langsamer wird, kann der Gewinn pro Anteilsschein weiter steigen.

Wachstum durch Digitalisierung – nicht durch Filialen

Visa wächst nicht durch den Bau neuer Filialen. Das Unternehmen wächst, weil Bargeld weltweit weiter zurückgedrängt wird. Immer mehr Länder setzen auf digitale Bezahlmethoden. Onlinehandel, Streaming-Abos, In-App-Käufe oder kontaktloses Zahlen im Supermarkt treiben diesen Trend voran.

Hinzu kommt die Ausweitung auf neue Bereiche: Dazu zählen Kooperationen mit Fintechs, neue Debit-Modelle und digitale Wallets. Selbst große Technologiekonzerne greifen auf das Visa-Netzwerk zurück. Dadurch wird ihre Stellung im Hintergrund gestärkt – dort, wo die eigentliche Wertschöpfung stattfindet.

Die Bilanz gilt als ausgesprochen solide. Das Verhältnis von Nettoschulden zum operativen Gewinn (EBITDA, also Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen) ist sehr niedrig. Das verschafft dem Management Spielraum für Übernahmen, Innovationen und weitere Aktienrückkäufe.

Regulierung bleibt das größte Risiko

Wo viel Geld verdient wird, schaut die Politik genau hin. In Europa prüfen Behörden die Gebührenstruktur. In den USA wird ein Gesetz diskutiert, das mehr Wettbewerb bei Kreditkarten-Netzwerken erzwingen soll. Solche Eingriffe könnten das Gebührenmodell unter Druck setzen.

Hinzu kommt das Konjunkturrisiko. In einer Rezession sinkt der Konsum. Weniger Käufe bedeuten weniger Transaktionen. Allerdings hat Visa in früheren Krisen gezeigt, dass sein Geschäftsmodell robust ist. Der langfristige Trend zur digitalen Zahlung wird dadurch nicht gestoppt.

Die Aktie ist derzeit moderater bewertet als in früheren Jahren. So liegt das Kurs-Gewinn-Verhältnis – also der Aktienkurs im Verhältnis zum erwarteten Jahresgewinn – unter dem langfristigen Durchschnitt. Für ein Unternehmen mit zweistelligem Gewinnwachstum und sehr hoher Kapitalrendite ist das zumindest diskussionswürdig.

Fazit

Visa ist kein spektakulärer Hoffnungsträger, sondern ein stiller Dauerläufer. Das Unternehmen profitiert vom weltweiten Wandel weg vom Bargeld und verdient an nahezu jeder digitalen Zahlung mit. Regulierung und Konjunktur bleiben jedoch Themen. Doch strukturell spricht vieles für anhaltendes Wachstum.

Wenn Sie in Unternehmen investieren möchten, die im Hintergrund der Weltwirtschaft tätig sind und dennoch hohe Gewinne erzielen, sollten Sie Visa genau beobachten.