Nvidia: Wächst das wertvollste Unternehmen der Welt weiter?

Nvidia ist nach wie vor das Maß aller Dinge, wenn es um Wachstum und Profitabilität in der Tech-Welt geht. Wer sich fragt, ob die Aktie nach einem Anstieg von 1.500 % in fünf Jahren noch Luft nach oben hat, findet die Antwort im Geschäftsmodell: Nvidia verkauft nicht mehr „nur“ Chips, sondern eine komplette Plattform für das Zeitalter der künstlichen Intelligenz. Mit dem neuen Blackwell-Chip steigert Nvidia die KI-Leistung um das 40-Fache und die nächste Generation steht bereits in den Startlöchern. Hinzu kommen Software, Systemintegration und Netzwerke – alles aus einer Hand. CEO Jensen Huang spricht vom „jährlichen Innovationsrhythmus“ für das KI-Zeitalter.

Der Umsatz soll im laufenden Quartal um 50 % wachsen – trotz der Einschränkungen in China. Das zeigt: Die Nachfrage nach Rechenleistung für KI-Systeme wie ChatGPT oder autonome Systeme ist ungebrochen. Nvidia ist der Schlüsselzulieferer für das neue Datenzeitalter.

Warum die Bewertung trotzdem Sinn ergibt

Kritiker verweisen auf das hohe Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von etwa 45. Doch diese Kennzahl allein greift zu kurz. Aussagekräftiger ist das PEG-Ratio, also das Verhältnis von Bewertung zum Wachstum. Laut dieser Metrik steht Nvidia sogar besser da als Microsoft und deutlich besser als der Durchschnitt der Halbleiterbranche. Mit einem PEG unter 1 befindet sich Nvidia im „grünen Bereich“ – zumindest solange das Wachstum anhält.

Laut Analysten könnten sich die Gewinne bereits in zwölf Monaten um 36 % steigern. Damit wächst Nvidia in die Größenordnung von Microsoft hinein – bei einem dynamischeren Geschäftsmodell.

Was auf dem Spiel steht

Selbstverständlich gibt es Risiken. So könnte das China-Geschäft weiter unter Druck geraten, geopolitische Spannungen oder neue Konkurrenz könnten das Wachstum bremsen. Doch wer auf den langfristigen Wandel hin zu KI, autonomer Produktion und neuen Infrastrukturen setzt, kommt an Nvidia kaum vorbei. Das Unternehmen liefert nicht nur Produkte, sondern die gesamte Infrastruktur für das nächste industrielle Zeitalter – von der Cloud bis zum Roboter.

Fazit

Nvidia ist und bleibt einer der spannendsten Titel auf dem Markt. Die Bewertung erscheint nur auf den ersten Blick teuer – berücksichtigt man das erwartete Wachstum, wird deutlich, dass das Unternehmen nicht überbewertet ist, sondern seiner Zeit voraus ist. Wenn Nvidia sein Innovationstempo hält, könnte es sogar Microsoft als wertvollstes Unternehmen der Welt ablösen.