Mega-Deal: CMB.TECH und Golden Ocean fusionieren

Eine Pressemitteilung sorgte in der vergangenen Woche für viel Wirbel im internationalen Reedereiwesen. Am vergangenen Mittwoch kündigte die belgische Reedereigruppe CMB.TECH an, dass sie eine Fusionsvereinbarung mit dem in Bermuda ansässigen Mitbewerber Golden Ocean unterzeichnet hat.

Laut Vereinbarung wird Golden Ocean mit und in CMB.TECH Bermuda Ltd., einer hundertprozentigen Tochtergesellschaft von CMB.TECH, fusioniert. Durch den Zusammenschluss der beiden Unternehmen entsteht einer der größten börsennotierten, diversifizierten Schifffahrtskonzerne der Welt mit einer Flotte von insgesamt rund 250 Schiffen.

Bevor ich Ihnen weitere Details aus der Fusionsvereinbarung erläutere, möchte ich Ihnen die beiden Unternehmen kurz vorstellen.

Die Reedereien im Kurzporträt

Die in Brüssel ansässige CMB.TECH NV ist eine Reederei, die mehr als 160 Hochseeschiffe besitzt. Das Unternehmen betreibt Rohöltanker, Schüttgutfrachter, Containerschiffe, Chemikalientanker, Offshore-Windkraftanlagen und Arbeitsschiffe.

CMB.TECH bietet seinen Kunden auch Wasserstoff und Ammoniak als Kraftstoff an, die entweder aus eigener Produktion stammen oder von Drittproduzenten erzeugt wurden. Das Unternehmen ist an der Euronext Brüssel und an der NYSE notiert.

Im Geschäftsjahr 2024 haben die 2.752 CMB.TECH-Mitarbeiter einen Umsatz von 940 Mio. US-Dollar (USD – 828 Mio. Euro) erzielt. Der operative Gewinn (EBIT) lag bei 1,02 Mrd. USD (0,9 Mrd. Euro). Die in Hamilton/Bermuda beheimatete Golden Ocean Group Limited ist eine Schifffahrtsgesellschaft, die auf den Transport von trockenen Massengütern spezialisiert ist. Aktuell hat das Unternehmen eine Flotte von mehr als 90 Schiffen mit einer Gesamtkapazität von rund 13,7 Mio. Tonnen Tragfähigkeit.

Die Stammaktien von Golden Ocean sind an der Nasdaq notiert, mit einer Zweitnotierung an der Euronext Oslo Børs. Die etwa 44 Mitarbeiter der Reederei haben im Geschäftsjahr 2024 einen Umsatz von 968 Mio. USD (853 Mio. Euro) eingefahren. Das EBIT lag bei 325 Mio. USD (286 Mio. Euro).

Weitere Details aus der Fusionsvereinbarung

Die Fusion soll im Rahmen eines Aktientausches erfolgen. Dabei erhalten die Golden Ocean-Aktionäre 0,95 CMB.TECH-Stammaktien für jede ihrer eigenen Stammaktien. Nach Abschluss des Deals plant CMB.TECH etwa 95.952.934 neue Stammaktien auszugeben.

Nach dem Closing werden die CMB.TECH-Aktionäre rund 70% und die Aktionäre von Golden Ocean ca. 30% des gesamten ausgegebenen Aktienkapitals von CMB.TECH besitzen.

So reagierte die Börse

An den US-Börsen löste die Bekanntgabe der Fusionsvereinbarung keine großen Reaktionen aus, da der Deal bereits Ende April 2024 angekündigt worden war. So sank der Kurs der CMB.TECH-Aktien am 28. Mai 2025, dem Tag der Bekanntgabe der Fusionsvereinbarung, an der NYSE um 1,2% auf 8,91 USD.

Auch der Kurs der Golden Ocean-Aktie gab an der Nasdaq leicht nach. Er verlor 1,5% an Boden und lag bei Börsenschluss bei 7,17 USD. Die Investoren sind offensichtlich von dem Deal nicht überzeugt. Ein Grund hierfür dürften in der hohen Schuldenlast von CMB.TECH in Höhe von 5,4 Mrd. USD liegen.

So soll es weitergehen

Der Vollzug des Zusammenschlusses unterliegt den üblichen Bedingungen, einschließlich der behördlichen Genehmigungen und der Zustimmung der Golden Ocean-Aktionäre. Darüber muss die geplante Ausgabe der neuen CMB.TECH-Aktien an der New York Stock Exchange noch genehmigt werden.

Unter der Voraussetzung, dass die Abschlussbedingungen rechtzeitig erfüllt werden, soll der Zusammenschluss im 3. Quartal 2025 realisiert werden.