Aktienmarkt Österreich: Der Überraschungssieger

Der deutsche Leitindex DAX ist gut in das Börsenjahr 2026 gestartet und hat heute ein neues Allzeithoch markiert. Doch es geht noch besser: Der österreichische Leitindex ATX hat schon das vergangene Jahr 2025 mit einem neuen Allzeithoch von 5.326 Punkten abgeschlossen.

Damit legte der Leitindex im Gesamtjahr um mehr als 45% zu – der stärkste Jahresgewinn seit zwei Jahrzehnten und einer der besten in seiner Geschichte. Noch eindrucksvoller fällt die Bilanz beim ATX Total Return aus, der auch die Dividenden berücksichtigt: Hier summiert sich das Jahresplus auf über 52%. Zum Vergleich: Der DAX kam 2025 auf +23%.

Trumps Zollpolitik schockte nur kurz

Der starke Jahresverlauf war keineswegs frei von Rückschlägen. Zwar startete der ATX vielversprechend ins Jahr, doch im Frühjahr sorgten neue Zollankündigungen von US-Präsident Donald Trump für einen heftigen Einbruch. Der Index fiel zeitweise auf sein Jahrestief zurück.

Diese Verluste wurden jedoch überraschend rasch wettgemacht, nachdem sich die schlimmsten Befürchtungen nicht bewahrheiteten und Trump Teile seiner Drohungen wieder zurücknahm. Rückenwind kam zudem aus Europa. Anleger verlagerten Kapital aus hoch bewerteten US-Märkten zunehmend nach Europa – auch wegen der unberechenbaren US-Handelspolitik.

Davon profitierte besonders der vergleichsweise günstig bewertete österreichische Markt. Hinzu kamen positive Aussichten für Osteuropa sowie ein europaweiter Aufschwung bei Bank- und Finanzwerten, die im ATX stark gewichtet sind.

Banken, Versicherungen und Bauwerte an der Spitze

Die Kursrally 2025 stand auf breiter Basis. Nur vier der 20 ATX-Werte schlossen das Jahr im Minus. Besonders stark präsentierten sich erneut die Banken: Erste Group, BAWAG und RBI verbuchten Kursgewinne von bis zu 90%.

Auch Versicherungen wie VIG und UNIQA sowie Bauwerte wie Strabag und die erst kürzlich hier im „Schlussgong“ vorgestellte Porr gehörten zu den großen Gewinnern.

Nach Kursrally 2025 – positiver Ausblick für das laufende Jahr

Trotz des außergewöhnlich guten Jahres 2025 bleiben die Analysten für den ATX optimistisch. Zwar könnte nach der Rekordserie eine Verschnaufpause folgen, doch das Bewertungsniveau gilt weiterhin als attraktiv – vor allem im Vergleich zu anderen europäischen Märkten.

Hohe Dividenden und mögliche wirtschaftliche Impulse aus Deutschland sprechen dafür, dass der österreichische Aktienmarkt auch 2026 attraktiv bleibt, selbst wenn eine Wiederholung der letztjährigen Performance von gut 45% kaum zu erwarten ist.