SAP-Überraschung? Es wird spannend

Morgen wird es für die SAP Aktie und damit die Finanzmärkte insgesamt spannend. Die KI wird uns alle beschäftigen, Software-Unternehmen sind indes besonders betroffen. Die Software-Unternehmen sollten nach den bisherigen Annahmen am Markt Anteile verlieren, schnell verlieren, weil die KI übernimmt. Sie werden meiner Einschätzung nach allerdings sehen, dass ein Unternehmen wie die SAP dieser Entwicklung einiges entgegensetzen kann.

SAP: Morgen kommen die Quartalszahlen

Es ist offensichtlich, dass die KI einen Teil der Programmierung in Softwarehäusern übernehmen kann und soll. Die Entwicklung bei IT-Spezialisten am Arbeitsmarkt zeigt bereits, dass plötzlich wieder Fachleute verfügbar sind. Die KI nimmt ihnen Anteile ab. Nur ist auf Konzernebene oder bei einzelnen Unternehmen derzeit ein differenzierteres Bild zu sehen: Große Softwarehäuser wie die SAP werden nicht nur betroffen sein, sondern selbst zu zentralen Profiteuren dieser Entwicklung werden. Sprich: Die KI ist selbst Baustein bei SAP. Der Markt hat diese Differenzierung allerdings nicht wahrgenommen, sondern die Aktie massiv bestraft.

Ein Blick auf die aktuelle Bewertung zeigt, dass die Aktie nach einem Rückgang von rund 27 % im laufenden Jahr auf einem vergleichsweise moderaten Niveau notiert. Beim derzeitigen Kurs von etwa 150,94 Euro ergibt sich ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von etwas über 21, was im historischen Vergleich eher im unteren Bereich liegt. Schon dieser Umstand zeigt Ihnen, dass hier noch einiges möglich ist.

Operativ sind die Vorzeichen recht klar: Analysten davon aus, dass die Umsätze im abgelaufenen Quartal gegenüber dem Vorjahr um etwa 5,7 % gestiegen sein werden. Besonders relevant (mit grob 70 % Anteil) ist dabei der Bereich Cloud und Software, der als zentraler Wachstumstreiber gilt und voraussichtlich um 6,8 % zulegen soll. Demgegenüber wird im Segment Software-Support ein Rückgang von rund 10,2 % erwartet, was den Wandel innerhalb des Geschäftsmodells nur unterstreicht.

SAP: Es wird spannend

Auch auf der Ergebnisseite wird es spannend. Das operative Ergebnis wird nach (Konsens-) Analysten-Schätzung um etwa 10,5 % steigen, während das Ergebnis je Aktie um 10,6 % zulegen soll. Damit sind die Messlatten gesetzt. Allerdings ist vor allem das Gesamtjahr und der Ausblick darauf für Sie wichtig. Hier zeigt sich, dass die SAP noch einiges bieten kann.

Derzeit gehen Analysten im Konsens von einem Umsatzwachstum in Höhe von etwa 8,9 % aus. Wenn das Unternehmen hier zumindest liefert oder im besseren Fall sogar etwas höhere Zahlen ansetzt, wird die Börse reagieren.

Wohin die Reise geht, zeigen die Kursziele von Analysten: Im Durchschnitt erwarten Analysten ein Ziel von 225 Euro, was einem möglichen Aufwärtspotenzial von rund 49 % gegenüber dem aktuellen Kurs entspricht. Das alte Softwareunternehmen kann also ggf. überraschen. Versprechen kann ich Ihnen diese Entwicklung nicht. Allerdings ist längst nicht alles schlecht, was schlecht gemacht wurde.

SAP Aktie: Das kann sehr interessant werden – WKN 716460, ISIN: DE0007164600