Netflix-Aktie unter Druck: Ausblick enttäuscht Anleger

Der Streaming-Marktführer Netflix (ISIN: US64110L1061) hat seine Bilanz für das abgelaufene dritte Quartal präsentiert und dabei auf den ersten Blick solide Gewinnzahlen geliefert. Dennoch reagierten die Marktteilnehmer an der Wall Street mit deutlichen Verkäufen. Ein sich abkühlendes Wachstumstempo, eine gesenkte Prognose für das wichtige Werbegeschäft sowie ein verhaltener Ausblick auf das laufende Weihnachtsquartal sorgten für spürbare Kursabschläge.

Netflix-Aktie an der Nasdaq: Deutliche Kursverluste nach Zahlen

Nachdem das Papier bereits unmittelbar nach der Zahlenvorlage im nachbörslichen US-Handel um über fünf Prozent nachgegeben hatte, setzte sich der Abwärtstrend im regulären Handel fort. An der US-Technologiebörse Nasdaq ging die Netflix-Aktie mit einem Minus von 5,31 Prozent bei 65,04 US-Dollar aus dem Handel. Im europäischen Vormittagshandel am Donnerstag zeigten sich die Notierungen auf der Handelsplattform Tradegate bei 57,94 Euro zunächst weitgehend stabilisiert auf dem reduzierten Niveau.

Für das laufende Börsenjahr summieren sich die Kursverluste des einstigen Börsenlieblings damit bereits auf mehr als 26 Prozent. Marktbeobachter führen die anhaltende Skepsis der Investoren vor allem darauf zurück, dass sich die Wachstumsdynamik trotz steigender Profitabilität spürbar verlangsamt.

Quartalszahlen im Detail: Gewinnsprung trifft auf langsameres Wachstum

In den Monaten Juli bis September steigerte Netflix seinen Umsatz im Jahresvergleich um 11,8 Prozent auf 12,87 Milliarden US-Dollar und traf damit exakt die Erwartungen der Analysten. Wie aus Berichten der Nachrichtenagentur Reuters hervorgeht, stellt dies jedoch das geringste prozentuale Umsatzwachstum seit fast drei Jahren dar. Nachdem der Konzern die regelmäßige Veröffentlichung konkreter Abonnentenzahlen eingestellt hat, rücken die Umsatzentwicklung und die Nutzungsdauer verstärkt in den Fokus der Anleger.

Überzeugen konnte das Unternehmen hingegen auf der Ergebnisseite:

• Nettogewinn: Das Ergebnis kletterte im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um rund 44 Prozent von 2,55 Milliarden auf 3,66 Milliarden US-Dollar.
• Gewinn je Aktie (EPS): Mit 0,87 US-Dollar übertraf Netflix die Konsensschätzungen der Wall Street, die zuvor bei 0,82 US-Dollar gelegen hatten.
• Operative Marge: Die Marge verbesserte sich deutlich von 28,2 Prozent im Vorjahresquartal auf 34,6 Prozent, was das Management teilweise auf zeitliche Verschiebungen bei den Ausgaben zurückführte.

Schwächerer Ausblick und Dämpfer im Werbegeschäft belasten Netflix

Dass die Anleger dennoch den Rückzug antraten, liegt primär an den revidierten Zielsetzungen für die kommenden Monate. Für das wichtige vierte Quartal stellt die Unternehmensführung zwar einen Umsatzanstieg auf 13,44 Milliarden US-Dollar in Aussicht, die Gewinnprognose von 0,67 US-Dollar je Aktie verfehlte jedoch die Markterwartungen von 0,73 US-Dollar deutlich. Belastend wirken sich hierbei auch Einmalkosten für Restrukturierungen aus: Erst kürzlich hatte der Konzern angekündigt, rund 1.000 Stellen – etwa sechs Prozent der weltweiten Belegschaft – abzubauen. Dies drückt die erwartete operative Marge im Schlussquartal um rund 1,2 Prozentpunkte auf 26,0 Prozent.

Als zusätzlicher Belastungsfaktor erwies sich die Korrektur im Hoffnungsträger-Segment Werbung. Aufgrund von Verzögerungen bei der Einführung neuer Werbeprodukte und Partnerintegrationen senkte Netflix seine Prognose für die Werbeeinnahmen im Gesamtjahr von ursprünglich rund 3,0 Milliarden auf 2,7 Milliarden US-Dollar. Co-CEO Greg Peters betonte zwar, dass die Werbeerlöse auf Jahressicht dennoch um über 80 Prozent zulegen, an der Börse sorgte die Zielverfehlung dennoch für Ernüchterung.

Strategie für mehr Nutzungsdauer: Live-Formate und Umstrukturierung

Um dem intensiven Wettbewerb durch kostenfreie Kurzvideo-Plattformen wie YouTube und TikTok zu begegnen, arbeitet die Konzernspitze intensiv daran, die Verweildauer der Nutzer auf der Plattform zu erhöhen. Nachdem das Wachstum der gestreamten Stunden im ersten Halbjahr nur geringfügig zugelegt hatte, setzt Netflix verstärkt auf den Ausbau von Live-Formaten und Sportübertragungen. So konnten im dritten Quartal die Werbeeinnahmen im Bereich der Live-Sport-Events unter anderem durch Übertragungen der Football-Liga NFL verdoppelt werden.

Ergänzt wird diese Strategie durch neue Lizenzpartnerschaften – etwa mit Disney und dem französischen Sender TF1 – sowie gezielte interaktive Formate und Lizenzinhalte zur Stärkung der Kundenbindung. Zudem stellt sich das Unternehmen in der Content-Entwicklung personell neu auf: Nach dem jüngsten Abgang von Programmchefin Bela Bajaria und Filmchef Dan Lin übernimmt der ehemalige Disney- und Fox-Manager Peter Rice die Position des Chief Content Officers, um im wichtigen US-Heimatmarkt sowie international für neue Publikumshits zu sorgen. Für das Gesamtjahr peilt Netflix weiterhin einen Gesamtumsatz von 51,1 Milliarden US-Dollar bei einer operativen Marge von 31,5 Prozent an.