SpaceX startet durch – und jetzt?

Sie haben es vermutlich mitbekommen: Der Börsengang von SpaceX hat Börsengeschichte geschrieben.

Mit einer Bewertung von rund 2 Billionen US-Dollar zählt das Unternehmen von Elon Musk vom ersten Handelstag an zu den wertvollsten Konzernen der Welt. Noch beeindruckender: Die Aktie legte in den ersten Tagen nach dem Börsenstart bereits kräftig zu.

Ein Börsenstart der Superlative

Die Dimensionen dieses Börsengangs sind gewaltig. SpaceX sammelte rund 75 Milliarden US-Dollar frisches Kapital ein und stellte damit alle bisherigen Rekorde in den Schatten. Kein Wunder, dass viele Anleger an den Hype um die Telekom-Aktie Ende der 1990er Jahre erinnert werden.

Doch anders als viele vermuten, kaufen Anleger mit SpaceX heute vor allem ein schnell wachsendes Internet-Unternehmen.

Starlink ist der eigentliche Gewinnmotor

Der wichtigste Gewinnbringer ist derzeit nicht die Raumfahrt, sondern Starlink. Das Satelliten-Internet versorgt inzwischen mehr als 10 Millionen Kunden weltweit mit Internetzugang. Die Sparte wächst rasant und erwirtschaftet hohe Gewinne. Vereinfacht gesagt: Starlink finanziert derzeit einen großen Teil der ehrgeizigen Zukunftspläne des Konzerns.

Damit besitzt SpaceX bereits heute ein funktionierendes Geschäftsmodell mit hohen Einnahmen. Genau das unterscheidet den Konzern von vielen anderen Zukunftsunternehmen.

Milliarden für KI und Raumfahrt

Weniger erfreulich sieht es bei den anderen Geschäftsbereichen aus. Besonders die KI-Tochter xAI belastet die Bilanz erheblich. Künstliche Intelligenz gilt zwar als einer der größten Zukunftsmärkte überhaupt, doch derzeit verschlingt das Geschäft vor allem Geld. Milliardeninvestitionen in Rechenzentren, Computerchips und Infrastruktur sorgen für hohe Verluste.

Auch das klassische Raumfahrtgeschäft kostet weiterhin enorme Summen. Vor allem das Starship-Projekt, die nächste Generation der SpaceX-Raketen, hat bereits viele Milliarden Dollar verschlungen. Sollte Starship erfolgreich werden, könnte SpaceX seine Kosten deutlich senken und seine Marktposition weiter ausbauen. Kommt es jedoch zu Verzögerungen oder Rückschlägen, dürfte das die Anleger schnell nervös machen.

Elon Musk bleibt der entscheidende Faktor

Ein weiterer Punkt verdient Aufmerksamkeit: Elon Musk kontrolliert den Konzern weiterhin nahezu allein. Obwohl die Aktien nun an der Börse gehandelt werden, besitzt Musk weiterhin die Mehrheit der Stimmrechte. Andere Aktionäre haben deshalb nur begrenzten Einfluss auf wichtige Entscheidungen.

Genau darin liegen Chance und Risiko zugleich. Viele Anleger vertrauen auf Musks Fähigkeit, große Visionen in erfolgreiche Unternehmen zu verwandeln. Gleichzeitig hängt die gesamte Investmentstory stärker als bei den meisten anderen Konzernen an einer einzigen Person.

Mein Rat als Experte

Lassen Sie sich vom aktuellen Hype nicht blenden. SpaceX besitzt zweifellos enormes Potenzial und könnte ganze Branchen verändern. Gleichzeitig sind bereits sehr hohe Erwartungen im Kurs eingepreist.

Nach dem fulminanten Start sollten Sie als Anleger jetzt vor allem Geduld mitbringen. Ob die ersten Kursgewinne dauerhaft Bestand haben, wird sich erst in den kommenden Quartalen zeigen. Die Geschichte von SpaceX beginnt an der Börse gerade erst.