Rüstungs-IPO SMAG: Aktie bricht beim Börsendebüt ein

Die Euphorie rund um Aktien aus dem Verteidigungssektor hat an der Frankfurter Börse einen spürbaren Dämpfer erhalten. Die Papiere der SMAG Mobile Antenna Masts AG (ISIN: DE000A42FR12), eines Spezialisten für militärische Antennenmastsysteme, verzeichneten am heutigen Montag einen überaus schwachen Start.

SMAG-Aktie (ISIN DE000A42FR12): Erstkurs weit unter dem Ausgabepreis

Nach einem holprigen Vorfeld des Börsengangs (IPO) mussten Aktionäre bereits zur Eröffnung kräftige Kursverluste hinnehmen. Obwohl der Ausgabepreis der Aktien im Vorfeld mit 46 Euro bereits am ganz unteren Ende der anvisierten Spanne von 46 bis 54 Euro festgelegt worden war, lag der erste festgestellte Kurs am Morgen im Scale-Segment bei lediglich 35,00 Euro. Dies entsprach einem sofortigen Abschlag von rund 24 Prozent.

Im weiteren Handelsverlauf am frühen Nachmittag setzte sich die negative Tendenz auf der Handelsplattform Xetra fort. Aktuelle Kursdaten und Börsenticker führender Finanzportale wie Finanzen.net und Der Aktionär zeigen, dass das Papier weiter unter Druck geriet und zeitweise auf bis zu 32,05 Euro nachgab. Aktuell pendelt die SMAG-Aktie im Bereich zwischen 32,00 und 33,40 Euro – ein klares Signal der Investoren, dass trotz des boomenden Rüstungssektors nicht mehr jeder Preis am Markt gezahlt wird.

Dritter Rüstungs-Börsengang des Jahres im Fokus

Bei der SMAG Mobile Antenna Masts AG handelt es sich in diesem Jahr bereits um das dritte IPO eines deutschen Rüstungsunternehmens, nachdem zuvor schon Vincorion und Gabler den Sprung auf das Parkett gewagt hatten. Ein weiteres Schwergewicht der Branche, der Panzerbauer KNDS, hatte seine Börsenpläne Anfang Juli hingegen vorerst auf Eis gelegt.

Insgesamt wurden rund 2,8 Millionen Papiere der SMAG platziert. Jedoch stammen davon lediglich 650.000 Stück aus einer neuen Kapitalerhöhung. Der Löwenanteil des Volumens entfällt auf den Bestand der Altaktionärin SMAG Group, einer Tochtergesellschaft der Beteiligungsfirma Aequita. Das anvisierte Erlösziel aus der Neuemission wurde aufgrund des niedrigen Platzierungspreises verfehlt. Dennoch fließen dem Unternehmen aus Salzgitter durch den Börsengang frische Millionen zu, die direkt in den Kapazitätsausbau, die Erweiterung des Vertriebs und in neue Automatisierungstechnik investiert werden sollen.

SMAG Mobile Antenna Masts: Volle Auftragsbücher, wählerische Anleger

Fundamental steht das 1974 gegründete Unternehmen robust da. Die selbsttragenden, mobilen Mastsysteme werden unter anderem für komplexe Kommunikationsnetzwerke, die Drohnenabwehr oder zur Unterstützung von Luftverteidigungssystemen wie dem Patriot-System genutzt. Mit einem massiven Auftragsbestand von rund 1,4 Milliarden Euro weist die SMAG eine außerordentlich hohe Planbarkeit für die kommenden Jahre auf.

Dass die SMAG-Aktie am heutigen Erstnotiz-Tag dennoch so harsch abgestraft wird, lässt tief blicken. Die aktuelle Kursentwicklung verdeutlicht, dass der weitgehend unkritische Hype um Rüstungswerte an den europäischen Märkten einer selektiveren Bewertungsphase gewichen ist. Institutionelle wie private Anleger prüfen die Bilanzen, Margen und Bewertungsmultiples mittlerweile wieder deutlich genauer.

Für langfristig orientierte Investoren könnte der heutige Kursrutsch im Scale-Segment nun bedeuten, dass die Papiere auf einem attraktiveren Bewertungsniveau angekommen sind – die Grundvoraussetzung bleibt jedoch, dass das Management seine ehrgeizigen Wachstumsziele im Verteidigungssektor in den nächsten Quartalen auch operativ erfolgreich umsetzt.

Dieser Text wurde unter Einsatz von KI-Tools erstellt und redaktionell überarbeitet.