Halbleiter-Aktien: Aufwärtstrend vor der Fortsetzung?

Nach der Zinserhöhung der Fed und einer Rendite zehnjähriger US-Anleihen von zeitweise über 5% hätte man eigentlich mit einer Schwächephase rechnen können. Stattdessen haben sich Chip-Aktien kräftig erholt: Vom Zwischentief in der vergangenen Woche legte der Halbleiter-Index SOX um gut 7% zu.

Setzt sich jetzt der langfristige Aufwärtstrend fort oder erleben wir nur eine Atempause innerhalb einer größeren Korrektur? Heute schauen wir uns an, worauf es jetzt ankommt.

Korrektur um fast 30%

Ende Juni markierte der SOX bei 14.655 Punkten sein vorläufiges Rekordhoch. Danach ging es erst einmal steil bergab: Bis Ende Juli verlor der Index knapp 30% und fiel im Tief bis auf 10.445 Punkte.

Von hier aus hat sich der Index wieder erholt und schloss zuletzt bei gut 11.900 Punkten. Bis zum Rekord ist es damit noch ein weiter Weg. Das zeigt auch, wie stark Halbleiteraktien schwanken: Wer im Juni am Hoch eingestiegen ist, saß zwischenzeitlich auf einem Verlust von mehr als einem Viertel.

Chip-Aktien reagieren empfindlich auf Zinsen

Viele Halbleiter-Titel sind Wachstumswerte, deren Gewinne zu einem großen Teil in der Zukunft liegen. Steigende Zinsen drücken den heutigen Wert solcher Gewinne. Deshalb reagiert der Sektor meist besonders nervös auf Zinssorgen. Am 10. September belasteten die Angst vor höheren Zinsen und ein Ölpreis von über 108 Dollar die Chip-Werte. Und die Fed hat weitere Erhöhungen signalisiert: 16 von 18 Mitgliedern rechnen bis Jahresende mit mindestens einem weiteren Schritt.

Auch die Bank of America mahnt zur Vorsicht. Ende August schrieb ihr Analyst, der SOX könne noch einmal rund 10% nachgeben. Nach BofA-Daten ist der Sektor zudem in den Depots rund 13% übergewichtet.

Auf der anderen Seite steht das Geschäft: Angesichts des anhaltenden KI-Booms stellt Nvidia-Chef Jensen Huang für das kommende Jahr einen doppelt so hohen Chip-Absatz in Aussicht. Der nächste echte Test kommt Ende September mit den Zahlen von Micron.

Quelle: TradingView

Diese Marken sollten Sie jetzt im Auge haben

Wenngleich die Korrektur noch nicht gänzlich ausgestanden ist, hat sich das charttechnische Bild deutlich aufgehellt. Der SOX notiert gut 18% über der 200-Tage-Linie, die bei rund 10.060 Punkten verläuft. Die vom Allzeithoch ausgehende, kurzfristige Abwärtstrendlinie wurde überwunden.

Der nächste zentrale Widerstand ist nun das August-Hoch bei rund 12.770 Punkten. Gelingt der Ausbruch über diese Hürde, wäre der Weg in Richtung Rekordhoch frei. Fällt der Index dagegen unter 11.000 Punkte, droht ein neuerlicher Test des Juli-Tiefs. In dieser Region hatte der SOX seit Anfang September zweimal nach oben gedreht.

Für Sie als Anleger heißt das: Die Lage hat sich aufgehellt, etwas Vorsicht ist aber nach wie vor angebracht. Chip-Aktien bleiben interessant. Wegen der hohen Schwankungen ist eine vernünftige Risikomischung aber wichtig.