Schulden gegen Aktien: United Internet festigt 1&1-Macht
Ein strategischer Schachzug im deutschen Telekommunikationssektor ordnet die Machtverhältnisse neu: Der Mutterkonzern United Internet stärkt die Kapitalbasis seiner Mobilfunktochter 1&1 durch eine umfangreiche Sachkapitalerhöhung. Für Anleger bedeutet dieser Schritt eine deutliche Verschiebung in der Aktionärsstruktur und eine finanzielle Entlastung für den milliardenschweren Aufbau des 1&1-Mobilfunknetzes.
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Sachkapitalerhöhung im Detail: Was die 1&1 Aktie bewegt
Am späten Montagabend gaben beide Unternehmen bekannt, dass 1&1 sein Grundkapital unter Ausschluss des Bezugsrechts der Altaktionäre um 20 Prozent erhöht. Alleinige Zeichnerin der rund 35,35 Millionen neuen Papiere ist die Konzernmutter United Internet. Anstatt frisches Geld fließen zu lassen, bringt United Internet konzerninterne Darlehensforderungen in Höhe von gut 850 Millionen Euro als Sacheinlage ein. Diese Forderungen richteten sich ursprünglich gegen die 1&1-Tochter Versatel.
Der rechnerische Ausgabepreis der neuen Anteilsscheine wurde auf 24,05 Euro festgelegt, was exakt dem Xetra-Schlusskurs vom Montag entspricht. Durch diesen Tausch von Fremd- in Eigenkapital bereinigt 1&1 seine Bilanz spürbar: Die Eigenkapitalquote steigt, während gleichzeitig Verbindlichkeiten abgebaut werden.
Netzausbau und die strategische Bedeutung für United Internet
Der gewonnene finanzielle Spielraum ist für 1&1 von existenzieller Bedeutung. Der Konzern befindet sich mitten im kostenintensiven Aufbau eines eigenen, hochmodernen Mobilfunknetzes. Durch den Wegfall der Darlehensverbindlichkeiten werden Mittel frei, die nun die finanzielle Flexibilität für die Infrastruktur erhöhen, ohne dass United Internet zusätzliche Liquidität abfließt.
Gleichzeitig baut United Internet seine Dominanz weiter aus. Die Beteiligung an 1&1 wächst durch die Maßnahme von zuvor 87,19 Prozent auf nun 89,32 Prozent. Damit rückt der Mutterkonzern extrem nah an die wichtige Schwelle von 90 Prozent heran. Auch wenn das Management aktuell keine Pläne für einen sogenannten Squeeze-Out (den zwangsweisen Ausschluss von Minderheitsaktionären) signalisiert hat, wachsen mit diesem Schritt die strategischen Optionen für die künftige Eigentümerstruktur erheblich. Analysten von mwb research bewerteten die Transaktion in einer aktuellen Einschätzung positiv und bestätigten ihre Kaufempfehlung mit einem Kursziel von 30,00 Euro für die United Internet Aktie.
Kursreaktion: 1&1 Aktie und United Internet Aktie am Dienstag
Die Märkte nahmen die finanzielle Neuausrichtung eher negativ auf. Die 1&1 Aktie (ISIN: DE0005545503) notierte am wichtigen Handelsplatz Xetra gegen frühem Nachmittag bei rund 24 Euro und damit im Minus.
Auch die United Internet Aktie (ISIN: DE0005089031) verbuchte am Nachmittag leichte Abschläge und sank auf rund 24,32 Euro. Auf Dauer dürften Anleger die Nachricht jedoch als Win-Win-Situation werten: 1&1 erhält eine robustere Bilanz für den Netzausbau, während United Internet seine strategische Position stärkt, ohne eigene Barreserven antasten zu müssen.
