Nemetschek: Warum der Software-Champion einen Blick wert ist

Ist Ihnen der negative Kursverlauf der Nemtschek-Aktie der vergangenen Monate bekannt? Dieser liefert ein trügerisches Bild. Denn der deutsche Software-Spezialist blickt auf ein operativ erfolgreiches 1. Halbjahr 2026 zurück. Der Umsatz legte um währungsbereinigt 15,7% auf 640,7 Mio. Euro zu, während das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) überproportional auf 197 Mio. Euro stieg.

Besonders erfreulich ist dabei, dass sich auch die Profitabilität weiter verbessert hat. Gleichzeitig erhöhte sich der Gewinn je Aktie im 2. Quartal um mehr als 25%. Für Sie als längerfristig orientierter Anleger sind das genau die Kennzahlen, die den Wert eines Unternehmens nachhaltig steigern.

Abo-Modell und KI bleiben die Wachstumstreiber

Besonders überzeugend entwickelt sich das margenstarke Subskriptions- und SaaS-Geschäft. Die entsprechenden Umsätze wuchsen im 2. Quartal währungsbereinigt um knapp 30%, wodurch die jährlich wiederkehrenden Erlöse (ARR) inzwischen auf rund 1,25 Mrd. Euro angestiegen sind. Diese wiederkehrenden Einnahmen sorgen für eine hohe Planbarkeit und machen das Geschäftsmodell immer robuster.

Hinzu kommt, dass Nemetschek seine KI-Strategie konsequent vorantreibt. Neue KI-Lösungen werden schrittweise über das gesamte Produktportfolio ausgerollt und erhöhen den Mehrwert für die Kunden. Gleichzeitig stärken sie die Wettbewerbsposition des Unternehmens und schaffen zusätzliche Monetarisierungsmöglichkeiten.

HCSS-Übernahme eröffnet die nächste Wachstumsdimension

Ein weiterer wichtiger Meilenstein ist die abgeschlossene Übernahme des US-Softwareanbieters HCSS. Damit stärkt Nemetschek seine Marktposition im attraktiven Bausektor erheblich und gewinnt Zugang zu einem der größten Infrastrukturmärkte weltweit.

Folgerichtig hat das Management den Ausblick für 2026 erweitert. Die organischen Ziele bleiben unverändert bei einem Umsatzwachstum von 14 bis 15% sowie einer EBITDA-Marge zwischen 32 und 33%. Zusätzlich wird die erstmalige Konsolidierung von HCSS das Umsatzwachstum nochmals deutlich beschleunigen. Zwar belasten Integrationskosten kurzfristig die Marge, langfristig dürfte der Zukauf jedoch erheblichen Mehrwert schaffen.

Überzeugendes Gesamtpaket

Nemetschek liefert derzeit operativ ein überzeugendes Gesamtpaket aus zweistelligen Wachstumsraten, steigenden wiederkehrende Erlösen, hoher Profitabilität, einer starken Bilanz sowie einem klaren technologischen Vorsprung durch den konsequenten Einsatz von Künstlicher Intelligenz.

Mit der HCSS-Übernahme erschließt sich das Unternehmen zusätzlich einen riesigen Wachstumsmarkt und dürfte seine internationale Marktstellung weiter ausbauen. Aus meiner Sicht bleibt Nemetschek deshalb einer der attraktivsten europäischen Softwarewerte.

Das aktuell günstige Kurs- und Bewertungsniveau könnte geduldigen Anlegern eine interessante Einstiegsgelegenheit bieten. Ich halte die KI-Ängste, die Software-Aktien in den vergangenen Monaten so stark belastet haben, für deutlich überzogen.