BVB verbucht zweistelligen Millionenverlust
König Fußball ist zurück! Am Samstag duellierten sich Meister und Pokalsieger Bayern München und Borussia Dortmund im sogenannten Franz Beckenbauer Supercup. Die Bayern entschieden das Spiel, welches im Signal Iduna Park in Dortmund stattfand, mit 2:1 für sich.
Am kommenden Wochenende beginnt die neue Bundesliga-Saison. Zuletzt gab es rege Aktivitäten auf dem Transfermarkt (die Dortmunder gaben insgesamt über 100 Mio. Euro für neue Spieler aus), die demnächst in den Zahlen vom BVB sichtbar sein werden. Die jüngsten Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr 2025/2026 waren hingegen vor allem vom frühen Ausscheiden in der Champions League geprägt.
Ein Blick auf die jüngsten Zahlen
Borussia Dortmund erwirtschaftete im Geschäftsjahr 2025/2026 einen Umsatz in Höhe von 460,5 Mio. Euro (Vorjahr: 526,0 Mio. Euro). Der Rückgang um 65,5 Mio. Euro ist insbesondere auf die TV-Vermarktung zurückzuführen, da Borussia Dortmund in diesem Geschäftsjahr das Achtelfinale der UEFA Champions League verpasste, nachdem im Vorjahr das Viertelfinale erreicht worden war.
Darüber hinaus entfielen im Geschäftsjahr 2025/2026 stichtagsbedingt geringere Einnahmen aus der Teilnahme an der FIFA Klub-Weltmeisterschaft 2025 auf den Konzern. Die Werbeerlöse verzeichneten hingegen erneut einen Anstieg.
Das Vorsteuerergebnis (EBT) belief sich auf -20,3 Mio. Euro (Vorjahr: 9,5 Mio. Euro); das operative Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) erreichte EUR 92,2 Mio. (Vorjahr: EUR 115,9 Mio.).
BVB-Aktie allenfalls für Trader interessant
Die Entwicklung der BVB-Aktie war in den vergangenen Jahren ein Trauerspiel. Die Dortmund-Aktie notiert heute auf dem Niveau, auf dem sie bereits vor über 20 Jahren notierte. Damit ist das Papier in den vergangenen Jahren allenfalls für Trader interessant gewesen – nicht aber für Investoren.
Dennoch haben die Analysten von NuWays und Berenberg die BVB-Aktie zuletzt mit Kurszielen von 5,00 Euro und 5,20 Euro bewertet. Werden diese Kursziele erreicht, notiert die Aktie jedoch noch immer rund 50% unter ihrem alten Höchststand.
Meine generelle Einschätzung zu Fußball-Investments
Ich kann mich an dieser Stelle nur wiederholen: Für mich ist Fußball ein schönes Hobby, allerdings nie ein Investment wert. Eine schwere Verletzung eines Schlüsselspielers oder ein fehlerhafter Schiedsrichter-Pfiff reichen unter Umständen, um die sportlichen und auch finanziellen Saisonziele zu gefährden.
Da ist zu viel Glück und Zufall im Spiel. Ich halte daher nicht viel von Fußball-Aktien und Fußball-Anleihen. Wenn Sie diese Wertpapiere als Fan erwerben, ist das okay, als strategisch denkender Investor sollten Sie davon meines Erachtens eher die Finger lassen.
Rolf Morrien ist einer der renommiertesten Börsenexperten Deutschlands und teilt seine Expertise bereits seit rund 20 Jahren als Chefredakteur von „Morriens Depot-Brief“ (für den erfolgreichen Börsenstart), dem „Depot-Optimierer“ (Vermögensaufbau mit Value-Ansatz) und von „Rolf Morriens Power Depot“ (dynamisches Trading-Depot) sowohl mit Börseneinsteigern als auch mit ambitionierten Privatanlegern. Rolf Morrien ist Gastautor der GeVestor Financial Publishing Group.
