Goldpreis unter Druck: Fällt die 4.000-Dollar-Marke?

Der Goldmarkt durchlebt im Herbst 2026 eine anspruchsvolle Phase. Nachdem das gelbe Edelmetall zu Jahresbeginn noch historische Höchststände jenseits der Marke von 5.400 US-Dollar je Feinunze verzeichnete, hat sich das makroökonomische Umfeld merklich eingetrübt. Zwar zeigt sich der übergeordnete, mehrjährige Aufwärtstrend bei Edelmetallen weiterhin intakt, doch auf kurze Sicht mehren sich die Warnsignale. Insbesondere die Rohstoffexperten der US-Großbank Bank of America (ISIN: US0605051046) mahnen zur Vorsicht und stellen Anleger auf eine harte Geduldsprobe ein.

Aktuelle Marktlage: Goldpreis stabilisiert sich vorerst

Nach den spürbaren Kursverlusten in der ersten Wochenhälfte konnte sich der Goldpreis zur Wochenmitte zunächst fangen. Am frühen Nachmittag wurde eine Feinunze (rund 31,1 Gramm) am maßgeblichen Handelsplatz in London bei rund 4.130 US-Dollar gehandelt und behauptete sich damit nahezu auf dem Niveau des Vortages. Im weiteren Verlauf zeigten Echtzeitdaten am Spotmarkt Notierungen von bis zu 4.138,62 US-Dollar, was einem leichten Tagesplus von rund 0,3 Prozent entspricht.

Trotz dieser kurzfristigen Stabilisierung bleibt das Chartbild angeschlagen. Seit dem Rekordhoch im Januar hat das Edelmetall rund ein Viertel seines Wertes eingebüßt. Allein in den vorangegangenen Handelstagen sorgten kräftig gestiegene Ölpreise der Sorte Brent, die zeitweise über 110 US-Dollar je Barrel kletterten, für neuen Verkaufsdruck am Goldmarkt.

Bank of America warnt: Warum der Goldpreis unter 4.000 Dollar fallen könnte

In einer vielbeachteten Analyse von Reuters und weiteren internationalen Finanzmedien warnt die Bank of America (BofA) vor anhaltendem Gegenwind im Schlussquartal 2026. Die Analysten prognostizieren für das vierte Quartal einen durchschnittlichen Goldpreis von 4.000 US-Dollar je Feinunze und halten es für wahrscheinlich, dass sich die Notierungen in den kommenden Monaten zeitweise nicht über dieser psychologisch wichtigen Schwelle halten können. Im Falle einer Verschärfung der makroökonomischen Belastungsfaktoren schließen die Strategen sogar einen vorübergehenden Rücksetzer bis in den Bereich von 3.750 US-Dollar nicht aus.

Für diese kurzfristige Skepsis führen die Marktbeobachter mehrere zentrale Gründe an:

• Energiepreise und Inflation: Geopolitische Spannungen im Nahen Osten treiben die Ölpreise nach oben. Anstatt Gold klassisch als „sicheren Hafen“ zu beflügeln, wirkt der Konflikt derzeit über den Umweg der Energiepreise preistreibend. Die US-Verbraucherpreise (CPI) stiegen zuletzt im Jahresvergleich wieder auf 3,7 Prozent an und übertrafen damit die Markterwartungen.
• Hohe Anleiherenditen und US-Dollar: Die hartnäckige Inflation zwingt die Notenbanken zu einer restriktiven Haltung. Hohe Renditen bei US-Staatsanleihen sowie ein starker US-Dollar erhöhen die sogenannten Opportunitätskosten für Gold. Da das Edelmetall keine laufenden Zinsen abwirft, verliert es im direkten Vergleich zu festverzinslichen Papieren an Attraktivität.
• Fragile Nachfrage und ETF-Bestände: Laut Zahlen des World Gold Council und dem Nachfrage-Tracker der Bank of America ging die physische Schmucknachfrage in wichtigen Abnehmerländern wie Indien und den USA zuletzt spürbar zurück. Gleichzeitig halten physisch besicherte Gold-ETFs Rekordbestände von über 4.250 Tonnen. Sollte die Stimmung am Markt kippen und Investoren beginnen, diese Positionen aufzulösen, droht zusätzlicher Abwärtsdruck.

Zinsentscheide von Fed und EZB als Richtungsweiser für den Goldpreis

Der unmittelbare Fokus der Marktteilnehmer richtet sich nun auf die kommende Handelswoche, in der sowohl die US-Notenbank Federal Reserve (Fed) als auch die Europäische Zentralbank (EZB) ihre nächsten Zinsentscheidungen bekannt geben werden.

Nachdem die Fed den Leitzins im September bereits auf die Spanne von 3,75 bis 4,00 Prozent angehoben hatte, fürchten Anleger angesichts der jüngsten Inflationsdaten eine unverändert straffe Geldpolitik beim Treffen am 27. und 28. Oktober. Nur einen Tag später, am 29. Oktober, tagt der Rat der EZB in Frankfurt. Auch im Euroraum steht bei einem aktuellen Einlagensatz von 2,50 Prozent die Frage im Raum, wie entschlossen die Währungshüter auf den erneuten Preisdruck reagieren werden. Nach Einschätzung der Bank of America dürfte der Goldpreis erst dann einen nachhaltigen Boden finden, wenn die US-Notenbank das Ende ihres Straffungszyklus klar signalisiert und die Dollar-Rallye pausiert.

Langfristiger Ausblick: Erholung für 2027 erwartet

Trotz der deutlichen Warnungen vor kurzfristigen Turbulenzen verabschiedet sich die Bank of America keineswegs aus dem Lager der langfristigen Optimisten. Die Experten trennen in ihrer Bewertung strikt zwischen den unmittelbaren Belastungen zum Jahresende 2026 und den strukturellen Aussichten für das kommende Jahr.

Für das Gesamtjahr 2027 kalkuliert die US-Investmentbank bereits wieder mit einem durchschnittlichen Goldpreis von 4.813 US-Dollar je Feinunze. Im ersten Quartal 2027 soll sich der Kurs demnach auf durchschnittlich 4.750 US-Dollar erholen, bevor im zweiten und dritten Quartal sogar wieder die Marke von 5.000 US-Dollar erreicht werden könnte. Für Anleger bedeutet dies: Während in den kommenden Wochen rund um die Notenbanksitzungen erhöhte Volatilität und mögliche Rücksetzer unter die 4.000-Dollar-Marke einkalkuliert werden müssen, bleiben die mittel- bis langfristigen Perspektiven für das Edelmetall weiterhin konstruktiv.

Dieser Text wurde unter Einsatz von KI-Tools erstellt und redaktionell überarbeitet.