Zum Omega

von Michael Vaupel

Trader's Daily-Leser Martin A. fragt:

"Vor einem Monat habe ich mir den Call Optionsschein mit der ISIN AT0000497631 zugelegt. Während des darauf beginnenden Abwärtstrends hat sich auf einmal der OMEGA verändert. Bei einem Basiswert von Euro 47,60 hatte er einen OMEGA von 4,215, jetzt bei einem Wert von Euro 41,60 einen von 5,106!"

"Ich dachte immer, dass der OMEGA ein gleich bleibender Wert ist! Möchte Sie nur gerne fragen, warum sich der OMEGA verändert. Nur weil die Aktie jetzt weniger Wert ist, habe ich eine viel größere Hebelwirkung?"

Meine Antwort:

Das hat schon seine Richtigkeit – denn das Omega ist kein fixer Wert. Zunächst mal einen Schritt zurück: Was ist denn das Omega überhaupt? Es ist der "effektive Hebel". Im Gegensatz zu in vielen Publikationen angegebenen einfachen "Hebeln" gibt das Omega an, um wieviel Prozent ein Call oder Put-Optionsschein steigt oder fällt, wenn der Basiswert (=Underlying) um ein Prozent steigt oder fällt.

Ein Omega von 5,106 bedeutet demnach, dass der Kurs des Scheins um 5,106 % steigt, wenn der Basiswert um 1 % steigt.

Jetzt ist es aber so: Bei steigenden Kursen geht das Omega bei einem Call laufend etwas zurück, bei fallenden Kursen steigt es laufend etwas. Warum das so ist? Herrje, ich hoffe, Sie bestehen nicht darauf, das genau erklärt zu bekommen. Denn dann bräuchte ich deutlich mehr Platz (außerdem ist es ein ziemlich trockenes Thema). Aber ich versuche mal, es kurz und knapp zu erklären:

Mit einem Call-Optionsschein müssen Sie deutlich weniger Kapitaleinsatz erbringen, als sonst für den Kauf des Basiswertes erforderlich wäre. Und zwar gibt der Basispreis an, wieviel Sie weniger einsetzen müssen (bereinigt noch um das Bezugsverhältnis). Der Basispreis ist aber ein absoluter Wert. Je höher der Kurs des Basiswertes steigt, desto prozentual geringer wird dieser absolut gleich hoch bleibende Vorteil. Und da das Omega vom Verhältnis des Basispreises zum Kurs des Basiswertes abhängt und der Basispreis immer konstant bleibt, verändert sich das Omega zusammen mit dem Kurs des Basiswertes.

Alles klar? Falls nicht, dann merken Sie sich bitte nur das Fazit: Das Omega geht bei steigendem Kurs des Basispreises laufend etwas zurück, bei fallendem Kurs des Basispreises steigt es laufend etwas. Das gilt für CALLS. Bei PUTS ist es genau umgekehrt.

Soviel zu diesem "Griechen", dem Omega.

Ich wünsche Ihnen einen angenehmen Tag!

Michael Vaupel