Zu hohe Abhängigkeit von wenigen Ländern und von Asien

So ist Asien massiv übergewichtet. Der Grundgedanke ist eigentlich positiv. Denn Asien ist nun mal das Wachstumszentrum des 21. Jahrhunderts. Aber: Eine Indexgewichtung von knapp 60% ist viel zu hoch. Anleger investieren ja in den MSCI-EM, um gut diversifiziert in die verschiedenen Regionen zu investieren. Aber das ist offensichtlich nicht gegeben.

Osteuropa kommt gerade mal auf einen Indexanteil von gut zehn Prozent - und davon entfallen noch gut 8% auf Russland und die Türkei. Ja, das ist kein Tippfehler: Die gesamte Region Baltikum, Osteuropa und Südosteuropa kommen zusammen nur auf eine Indexgewichtung von nicht mal 3%.

Lateinamerika macht immerhin knapp 23% aus. Aber auch hier fällt bei näherem Hinsehen auf: Brasilien und Mexiko stellen 20% des Lateinamerika-Anteils. Wenn Sie gerne auch von kleineren lateinamerikanischen Ländern, wie den Indexmitgliedern Chile, Kolumbien und Peru, profitieren wollen, dann ist der MSCI-EM denkbar schlecht aufgestellt.

Denn die drei Länder sind in dem Index ebenfalls nur mit 3% gewichtet. Afrika kommt übrigens auf knapp 8% - aber das geht fast exklusiv auf das Konto von Südafrika. Ägypten und Marokko haben zusammen nur eine Indexgewichtung von 0,5%. Sie sehen: Ein ausgewogenes Emerging Markets-Investment sieht anders aus.

Zumal die beiden Quasi-Industrieländer Südkorea und Taiwan gut ein Viertel des Index ausmachen. Der Indexanbieter MSCI hat erst im Juni verkündet, dass man Südkorea und Taiwan nicht auf den Stand eines „Industrielandes" aufstufen wird. Der Grund: Beide Länder müssten erst ihre Wirtschaften stärker für den freien internationalen Wettbewerb öffnen.

Wenn diese beiden Länder mal zu „Industrieland"-Status aufsteigen, wird es super spannend. Denn dann müssen neue Länder nachrücken, und die Gewichtungen der Länder müssen neu angepasst werden. Dann wird richtig Bewegung in einige Märkte kommen. Aber so weit ist es noch nicht. Bis dahin sollten sich Investoren überlegen, ob der MSCI-EM wirklich ihren Ansprüchen für ein gut diversifiziertes, umfangreiches Engagement in die ganze Welt der Emerging Markets entspricht.  

Have a successful day,

Ihr

Daniel Wilhelmi