Wieviel ist Gold denn nun wert? – Teil 2 von 2

von Ed Bugos

Bislang ruhten die Scheinwerfer der Medien auf dem Euro als Bewerber, aber die Medien werden erkennen, dass auch das nicht haltbar ist. Gold ist wirklich die einzige Alternative zum Dollar.

Aber das ist die Lektion, die der Goldbullenmarkt immer noch vermitteln muss. Lassen Sie es mich wissen, wenn Sie den Euro auf den Straßen Bombays oder im Wal-Mart in Kalifornien so leicht verwenden können wie den amerikanischen Dollar, oder auch wenn der Preis für Gold zumindest nicht länger die Performance des Euros übersteigt. Dann werde ich vielleicht darüber nachdenken, es ernst zu nehmen. In der Zwischenzeit werden wir vermutlich wieder an den Punkt zurückkehren, an dem diese Geschichte im Jahr 1980 losgegangen ist. Doch ehe ich mich in eine rudimentäre Analyse und den vermutlich vergeblichen Versuch stürze, Gold zu bewerten, will ich zugeben, dass ich nicht weiß, wie hoch Gold steigen wird. Niemand weiß das wirklich.

Wir geben alle nur Vermutungen ab. Ein Bullenmarkt bei Gold bedeutet im Grunde nur, dass die monetäre Anziehungskraft von Gold wieder steigt, als Mittel internationaler Abkommen, als Referenzpunkt für Geld, oder als wahres Geldmittel. Diese Gründe zusammen sind das, was ich unter „monetärer Nachfrage“ verstehe. Natürlich würde es so etwas wie einen Bullen- oder Bärenmarkt bei Gold nicht geben, wenn Gold schon Geld wäre, denn die Nachfrage nach Geld insgesamt fluktuiert nicht besonders.

Auf der andren Seite kann die Nachfrage nach einer bestimmten Form des Geldes steigen. Der Bullenmarkt bei Gold ist ein Nebenprodukt des Rückgangs des Dollarstandards. Nicht überraschend zeigt Gold wieder bessere Leistungen als der Verbraucherpreisindex. Wenn der Verbraucherpreisindex ein akkurates Maß des Geldwertes wäre, und die monetäre Nachfrage für Gold konstant wäre, dann würde der an den Verbraucherpreisindex angepasste Goldpreis in Tabellen den angemessenen Wert des Goldpreises darstellen.

Aber der Verbraucherpreisindex ist alles andere als ein verlässliches Maß der Veränderung des Geldwertes. Es ist wahrscheinlich, dass das Problem unterbewertet ist. Ich habe schon seit vielen Jahren einen Goldpreis von 2.000 bis 2.650 Dollar prognostiziert. Meine früheren Prognosen, damals in den Jahren 1999 und 2000, forderten einen direkten Aufwärtstrend auf 2.000 Dollar die Unze.

Diese Vorhersage hat die Bereitschaft der Investoren überschätzt, die Goldgeschichte zu verstehen und ihre Abhängigkeit von der vorherrschenden Geldpolitik unterschätzt und ich habe diese Prognose 2001 zugunsten einer länger hingezogenen Geschichte fallen gelassen. Ich bin zu der Ansicht gekommen, dass dieser Bullenmarkt 10 bis 15 Jahre andauern und zwei, drei Folgen umfassen wird.

Heute befinden wir uns im siebten Jahr des aktuellen Anstiegs – und in der ersten Folge. Es gibt in meinem Kopf wenig Zweifel darüber, dass der Dollarstandard auf dem Weg zum Ausgang ist und dass die monetäre Nachfrage nach Gold auf das Maß der späten siebziger Jahre zurückkehren wird. Aber die genaue Prognose muss jeder selbst erraten. Als Trader kann ich ihnen sagen, dass nichts direkt nach oben geht.

Die Märkte haben die Neigung, die Regeln immer dann zu verändern, wenn sich die meisten Leute an den betreffenden Regelsatz gewöhnt haben. Daher umfasst jeder Bullenmarkt auch überraschend gewaltsame Korrekturen. Diese Korrekturen überzeugen viele Nachzügler, dass der Bullenmarkt am Ende ist.

Keine der Korrekturen, die wir in den vergangenen sieben Jahren bei Gold erlebt haben, qualifiziert sich als eine solche Korrektur. Der Anstieg des Goldpreises auf diesen Punkt war stetig und tragbar. Während weiten Strecken befand sich dieser Anstieg von Gold in einem heimlichen Bullenmarkt. Aber der Anstieg des Goldpreises ist heute nicht mehr heimlich. Er ist noch nicht so spektakulär wie der Fortschritt von Öl oder einiger Grundmetalle im Jahr 2006. Aber die Tabellen sagen, dass der Goldpreis auf dem Weg zur Parabelform ist.

Das ist die gute Nachricht. Die schlechte Nachricht ist, dass solche Bewegungen die schwachen Hände ins Spiel bringen, die die Bühne bereiten für eine große Korrektur. Denken Sie daran, egal, ob Sie die Trends traden, kaufen oder halten wollen.