Wie teuer ist Gold gemessen am ÖL ?

Über die letzten 40 Jahre bildete sich im Gold, gemessen am Ratio-Chart (wir teilen den Goldpreis durch das amerikanische Erdöl der Marke WTI, West Texas Intermediate), ein durchschnittliches Mittel von 15,6. Steigende Ölpreise implizieren eine steigende Inflation, was zur Folge hat, dass mit einer zeitlichen Verzögerung auch Gold teurer wird. Um die Frage zu beantworten, wann Gold zu teuer oder Öl zu billig ist, schauen viele Analysten auf dieses Gold/Öl-Verhältnis. Sie entwickeln auf dieser Basis ein Gefühl dafür, wie weit die Goldkurse noch steigen oder Öl auch fallen kann. Während in den Medien zurzeit vielfach vor Goldkäufen gewarnt wird, ist es durchaus möglich, dass Gold recht schnell noch die 2.000-Dollar-Marke knackt, denn im Ratio haben wir gerade einmal ein Verhältnis von 23 erreicht. Warum sollten nicht die alten Hochs bei 30 und 35 Punkte wieder erreicht werden?

Die Spitzen erreichte das Ratio - und das mag überraschen - nicht nur während des großen Goldpreisanstiegs zwischen 1978 und 1980, sondern bereits vorher, während der Ölkrise 1973/74 (Ratio >35), und dann später in den Jahren 1986 bis 1989 (Ratio ca. 30). Und wenn Sie berücksichtigen, dass wir das nominale Preishoch 1980 bei 800 US-Dollar hatten und zwischenzeitlich 30 Jahre an der Kaufkraft gezehrt wurde, dann müsste Gold inflationsbereinigt jetzt auf etwa 2.400 US-Dollar steigen, um den realen Wert von 800 US-Dollar von damals zu erreichen. Real betrachtet haben wir also noch viel Luft nach oben.

Fazit: Wir können nicht in die Zukunft blicken, aber es gibt Hilfsmittel in der technischen Analyse, die dabei helfen, Positionsgrößen und Zeiträume besser einzuschätzen.

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Viel Erfolg am Markt wünscht Ihnen

Jürgen Nowacki

Coach Trading & Sales