Wie die Baby Boomer zu einer Belastungsprobe für die USA werden

auch heute wollen wir noch einmal über die USA sprechen - oder besser über die Probleme, mit welchen sich die US-Volkswirtschaft möglicherweise bald einmal auseinander setzen muss.

Eine Überlegung: Mögliche Auswirkungen der hohen US-Schuldenlage auf die US-Wirtschaft

Über die kommenden 20 Jahre könnten die Baby Boomer zu einer ordentlichen Belastungsprobe für die USA werden. Wir können davon ausgehen, dass über die nächsten beiden Dekaden den Sozialversicherungsfonds als Gläubiger des Staates mehr und mehr der Kredit zurückbezahlt werden muss, wenn die Baby Boomer in Rente gehen und die Fonds deshalb ihr Geld zurück haben müssen.

Nun wurde dieses Geld aber offenbar ausgegeben!

Wie werden die USA ihren Verpflichtungen also nachkommen?

Oder anders gefragt: wo werden die USA das Geld dafür auftreiben?

Neuverschuldung? Ausländer?

Dies wäre eine Möglichkeit: wenn andere Staaten den USA weiterhin massenhaft Geld leihen würden, oder anders gesagt, weiterhin massiv Treasuries kaufen!

Dies wird - meiner Meinung nach - langfristig betrachtet aber wohl nicht der Fall sein. Zumal im Hinblick auf das hohe Leistungsbilanzdefizit der USA. An irgendeinem Punkt - im Angesicht der schieren Größe des Defizits - verlieren die Investoren ganz einfach das Vertrauen dahingehend, dass sie ihr Geld überhaupt jemals zurückbekommen werden.

Im Grunde genommen ist dieser Vertrauensverlust mittlerweile schon eingetreten, wenn man die Äußerungen des größten ausländischen Gläubigers China in Betracht zieht. Nicht umsonst ist ein wachsender Diversifizierungswille, insbesondere von Seiten der großen Emerging-Market-Volkswirtschaften zu erkennen. Der springende Punkt ist nur, dass niemand einen Crash will. Und ganz besonders China nicht, dass schließlich jenes Land ist, welches die meisten US-Anleihen hält. Das Mittel zum Zweck heißt eher: sanftes und unauffälliges Auslaufen, über einen längeren Zeitraum.

Für eine langfristig rückläufige Nachfrage nach US-Treasuries spricht auch, dass viele der ausländischen Käufer mehr und mehr in ihre eigenen Volkswirtschaften investieren und investieren müssen (zum Teil auch als Folge der Krise). Nehmen wir als Beispiel China: anstelle von USD-Assets, kauft sich China gezielt durch Rohstoff-Unternehmen der ganzen Welt. Vom massiven Aufbau strategischer Rohstoff-Reserven gar nicht zu sprechen.