Wer Öl wirklich kontrolliert ...

Von Dr. Steve Sjuggerud

Anfang des Jahres, nachdem Exxon einen Rekordgewinn von 25 Milliarden $ für 2004 gemeldet hatte, wurde der Ölkonzern zum größten Unternehmen der Welt.

Der Rekordgewinn war direkte Folge der Lage auf dem Ölmarkt. Knappe Versorgung, hohe Nachfrage, Angst und Spekulation – alles kam zusammen und trieb den Ölpreis immer höher.

Halt, ich muß jetzt aber etwas klarstellen. Ja, Exxon machte einen Rekordgewinn und hatte einen Börsenwert von 400 Milliarden $. Damit war der Ölkonzern mehr wert, als Microsoft, Wal-Mart, General Electric oder irgendein anderes Unternehmen auf der Welt.

Wie dem auch sei, Aramco, der Ölkonzern Saudi Arabiens, hat mehr als 20 mal so große Ölreserven, wie Exxon. Deshalb kann Exxon nicht das größte Unternehmen auf der Welt sein. Mit mehr als 260 Milliarden Barrel an Ölreserven und bei einem Ölpreis von 60 $, hat Aramco Öl von mehr als 15 Billionen $. Exxon Mobil dagegen hat noch nicht einmal Ölreserven von einer Billion $.

Wer sitzt auf dem Öl?

Aramco, ist zu 100 % in Staatsbesitz und hat mit Abstand die größten Ölreserven auf der Welt. Aber wer kommt dann? Wo stehen die USA? Was ist mit China? Und wie sieht es mit dem Ölsand in Kanada aus?

Ich fragte meinen Freund, den Geologen Matt Badiali.

So sehen die Ölreserven der Länder aus (in Milliarden Barrel):

1. Saudi Arabia 263

2. Canada* 17*

3. Iran 132

4. Iraq 115

5. Kuwait 99

6. UAE 98

7. Venezuela 77

8. Russia 72

9. Libya 39

10. Nigeria 35

11. US 29

12. China 17

*Ohne Ölsand

Das Bild ist ziemlich eindeutig: 2/3 der Ölreserven der Welt sind am Persischen Golf, wo ausländische Firmen überhaupt nicht willkommen sind. Dabei geht es immer mehr zum Nationalismus bei den Ressourcen. Mit Ausnahme von Kanada mit seinem Ölsand, gibt es nicht ein einziges Industrieland unter den Top 10.

Die größten Ölaktien

Exxon Mobil ist die größte Ölaktie der Welt. Ich finde es bemerkenswert, dass inzwischen die russische Lukoil genau so hohe Reserven hat wie Exxon, aber nur 10 % davon an der Börse kostet.

Unten sehen Sie eine Tabelle mit den größten Ölgesellschaften der Welt, die an der Börse gehandelt werden. Ich habe sie in Aktien von Industriestaaten und von Schwellenländern aufgeteilt und habe die Aktien der Schwellenländer mit einem Abschlag versehen.

Reserven Börsenwert (Mrd. $)

Exxon Mobil 21.2; 377.0

BP 14.6; 249.8

Total 11.1; 152.6

PetroChina 11; 161.8

Royal Dutch 14.4; 133.5

Chevron 8.5; 129.9

Lukoil 20.0; 35.6

Wenn man das berücksichtigt, dann erscheint PetroChina teuer, weil es vergleichsweise genau so hoch bewertet ist, wie die Aktien der Industrieländer. Und Royal Dutch Shell scheint am billigsten zu sein. Hier bekommen Sie für jeden Dollar die höchsten Reserven. Das ist allerdings keine Wissenschaft, wir sehen uns nur einmal die Welt an.

Also wer kontrolliert Öl? Exxon ist der Gigant unter den börsennotierten Ölfirmen. Aber Exxon sieht im Vergleich zur staatlichen Aramco richtig blaß aus.

Der Geologe Matt Badiali glaubt nicht, dass die Ölpreise stark fallen können, bevor nicht weltweit große Investitionen in die Förderung getätigt werden. Der Ölpreis kann deshalb hoch bleiben.

Exxon, BP und Royal Dutch werden natürlich davon profitieren. Aber der größte Gewinner ist sicherlich Saudi Arabien.

Also wenn jemand fragt: Wer kontrolliert das Öl, dann ist die Antwort keine Überraschung. Es ist nicht Exxon. Es ist Saudi Arabien.