Wenn man eine Rede hält...

Einer Schlagzeile in der Financial Times zufolge, sagt der Internationale Währungsfonds, dass die Rezession enden würde. Gräbt man bei dieser Geschichte etwas tiefer, stellt man fest, dass der "Aufschwung" schwach sei, und dass vielleicht mehr Stiumuli notwendig sind, um die Verbraucher wieder zum Einkaufen zu bringen.

Wie üblich liegt die Bank bei all dem falsch. Es gibt keine Rezession, es gibt eine Krise.

Und ein Ende oder eine Erholung sind auch nicht in Sicht. Mehr Stimuli werden nicht dazu führen, dass die Verbraucher mehr Geld ausgeben.

Das ist wirklich nicht so schwer", sagte ich zu meiner Zuhörerschaft zuletzt in London. Wir haben es mit einer Krise zu tun. Nicht mit einer Rezession."

Wer ist der kluge Redner?

Manchmal, wenn man eine Rede hält, dann kommen die Wörter sehr viel selbstsicherer hervor, als man beabsichtigte. Der Anlass verlangt nach Selbstvertrauen... nach rednerischer Sicherheit, und nicht nach Zweifel und Nuancen. Es treten vollständig geformte Sätze hervor - oft von einer eigenen Eleganz und Macht - dass man sie kaum als die eigenen Sätze erkennt... und überrascht ist, wie klug der Redner ist.

Es ist eine Krise. Und es wird so lang eine Krise bleiben, bis der gewaltige Berg von Schulden, der sich im vergangenen Vierteljahrhundert angesammelt hat, abgezahlt ist. Bis die Unternehmen und die Banken, die nicht lebensfähig sind, Pleite gemacht haben oder umstrukturiert wurden. Bis die Verbraucher wieder richtiges Geld haben, das sie ausgeben - und nicht nur Kredite. Bis das alles passiert, gibt es keine Möglichkeit, dass eine echte Erholung ihren Lauf nimmt."

Mehr als ein halbes Jahrhundert lang war die Bereitschaft der englischsprechenden Verbraucher immer weiter in die Verschuldung zu gehen die treibende Kraft der Weltwirtschaft. Das erlaubte es den Unternehmen, sowohl den Absatz als auch die Gewinne zu steigern.

Jetzt ist dieser Trend - der länger als die Lebenszeit der meisten hier im Raum angedauert hat - vorbei. Die Verbraucher werden sich nicht weiter verschulden. Die Banken werden ihnen kein Geld mehr leihen. Ihre Häuser werden nicht weiter im Preis steigen... sie haben also nichts mehr, das sie beleihen können. Es ist vorbei. Und jetzt, nachdem man die gesamte Karriere in einer wachsenden Wirtschaft gemacht hat... müssen Sie dahinter kommen, wie es in einer schrumpfenden Wirtschaft gelingt."

Ich hätte an dieser Stelle noch weiter machen können, aber meine Zuhörer sahen schon ein wenig traurig aus.