Welche Uran-Unternehmen unter der Einführung des Uran-Futures leiden werden
Profit Radar zum Thema Derivate & Hebelprodukte
vom 07. Mai 2007 19:00 Uhr
ENL5454
Denn wie ich Ihnen im letzten Profit Radar beschrieben hatte, erwarte ich Gewinnmitnahmen bei einigen Uranunternehmen, die hoch bewertet sind, aber dafür hohe unternehmensspezifische Risiken aufweisen. So wie große Uran-Produzent Cameco. Cameco ist der größte Uranproduzent der Welt und besitzt einen Weltmarktanteil von 20% an der Uranproduktion.
Aber wie Sie wissen, kam es am 2. Oktober 2006 in dem wichtigsten Neuprojekt von Cameco, der Cigar Lake Mine, zu einem schweren Wassereinbruch und die geplante Eröffnung musste verschoben werden. Und Cigar Lake ist nicht irgendeine Mine. Es war der Hoffnungsträger der Uran-Branche. Denn mit einer geplanten Jahresproduktion von 18 Mio. Pfund Uranerz sollte diese Mine allein sage und schreibe 17% der gesamten weltweiten Uran-Förderung tragen.
Es ist jedoch unsicher, ob Cameco die Mine wieder vollständig reparieren kann. In einem Conference-Call letzten Freitag gab das Management zwar bekannt, dass sich die Reparaturen im Zeitplan befinden und dass man im 3. Quartal mit der Entwässerung der Mine beginnen will. Aber erst dann wird sich wohl wirklich zeigen, wie schwer die Schäden an der Statik tatsächlich sind. (Nach Cameco soll die Mine jetzt in 2010 in Produktion gehen).
Und für so eine durchaus unsichere Unternehmenslage zahlen Anleger derzeit eine Börsenbewertung von 17,8 Mrd. US$. Damit weist Cameco ein Kurs-Umsatz-Verhältnis von monster-hohen 9,8 und ein KGV (für 2007) von 32 auf. Das ist eine ganz schöne Prämie vor dem Hintergrund, dass nicht mal klar ist, ob die wichtigste Mine für die kommenden Jahre überhaupt jemals in Produktion gehen wird.
Und bei solchen Unternehmen rechne ich mit Kapitalverschiebungen in den sicheren Uran-Future. Warum sollen Anleger solche Unternehmensspezifische Risiken auf sich nehmen, wenn sie mit dem Uran-Future ebenfalls an den Preisanstiegen profitieren können – ohne die Probleme von Cigar Lake? Unsere beiden Taipan-Empfehlungen gehören jedoch beide NICHT zu dieser Sorte der Uran-Werte. Hier kann es zu kurzfristigen Gewinnmitnahmen kommen (und ich betone das Wort „kann“), aber diese sind dann eher Kaufgelegenheiten in einer mittelfristigen Aufwärtsbewegung.
Have a successful day,
Ihr
Daniel Wilhelmi
