Was Sie über die Skandale um chinesische Nebenwerte wissen müssen

China ist „out". Und wenn China schon „out" ist, dann sind chinesische Nebenwerte „megaout", wie die Kids von heute sagen würden. Tatsächlich ist die Stimmung für chinesische Nebenwerte, die in den USA gelistet sind, nach einigen schweren Betrugsfällen und noch mehr wilden Anschuldigungen, am Boden zerstört.

Ein derartig schlechte Stimmung für einen speziellen Sektor (klammern wir die globale Finanzkrise 2008/09 aus) habe ich erst zwei Mal erlebt: 1998 für russische Aktien und 2000/01 für Internetwerte. (Interessanterweise waren beide Zeitpunkte einige der besten Kaufchancen der letzten 20 Jahre.)

Wenn man die Artikel über chinesische Firmen in der Zeitung liest, dann muss man zu dem Schluss kommen, dass China ein einziges Moloch voller korrupter Beamter, Krimineller und Betrüger ist. Tatsächlich ist es heutzutage populärer, negativ zu China eingestellt zu sein, als positiv über China zu berichten. Als China-Bulle ist man heute ein Antizykler. Verrückt.

Nun, ich bin ein China-Bulle, wenn auch kein blinder Bulle. Wir alle wissen um die gewaltigen Probleme des Landes. Zwei davon sind sicherlich fehlende Corporate Governance und auch kriminelle Machenschaften von Unternehmern. Aber das sollte nicht blind dafür machen, dass man die Skandale und angeblichen Skandale bei chinesischen Nebenwerten richtig einordnen muss.

Zuerst mal: Der Boom in Chinas Privatwirtschaft ist gerade mal gut zwanzig Jahre alt. Das wird aufgrund der gewaltigen Erfolge Chinas in den vergangenen Jahren gerne vergessen. Die chinesische Wirtschaft ist inzwischen zur weltweiten Nummer 2 aufgestiegen. Aber die wirtschaftliche Entwicklung und Kultur in dem Land ist noch sehr jung.

So schlimm es ist: Aber in solchen Frühphasen sind Skandale, Betrügereien und kriminelle Machenschaften normal. Schauen Sie sich die Geschichte der Industrieländer an - sie ist voll von genau diesen Phasen.

Bestes Beispiel ist der Neue Markt. Der überlebte nur knapp 5 Jahre, bevor er sang- und klanglos durch den Zusammenbruch der New Economy und Skandalen verschwand. Die älteren Börsianer werden sich noch gut an Skandalunternehmen wie ComROAD erinnern. Solche Phasen gehören leider dazu.