Was passiert wenn die Nachfrage nach US-Treasuries sinkt

Wenn die Nachfrage nach US-Treasuries sinkt...

...dann steigen die Renditen, was über kurz oder lang zu einer Abschwächung der Wirtschaft führt. Wenn die Nachfrage nach in USD nominierten Treasuries sinkt, dann fällt auch die Nachfrage nach US-Dollar, was den Druck auf die US-Währung verstärkt.

Wenn der USD stark an Wert verliert, dann verlieren auch ausländische Gläubiger, was wiederum die Nachfrage nach Treasuries belastet.

Ein sich selbst verstärkender Effekt, der schlussendlich ebenfalls einen schwächenden Effekt auf die US-Wirtschaft ausübt.

So oder so, wird der amerikanischen Regierung schließlich irgendwann auch nichts anderes mehr übrig bleiben als die Steuern zu erhöhen (wie in Europa).

Aber, ob es damit getan sein wird, wage ich fast zu bezweifeln!!

Sehen wir uns zum Schluss noch folgende Grafik an, die einen Überblick über die US-Schulden-Kaufaktivitäten Chinas gibt:

Quelle: Sean Brodrick; uncommonwisdomdaily.com

Wir sehen hier eine interessante Entwicklung die in Richtung des von mir oben als sanftes Auslaufen bezeichnet, geht. Während China - an einem Crash nämlich ganz und gar nicht interessiert - die Käufe von T-Bills (mit sehr kurzer Laufzeit von einem Jahr) zwar ausgeweitet hat, sinken die Käufe von Treasuries mit längerer Laufzeit. Der Trend geht also deutlich in Richtung "weniger Käufe von Anleihen mit längerer Laufzeit" aufgrund eines wachsenden Vertrauensverlustes, über ein sanftes Ausgleiten. Oder anders ausgedrückt: noch ist China da - denn schließlich will man ja nicht den massiven Wertverlust der bereits vorhandenen USD-Assets forcieren - doch nicht mehr für sehr lange.

So long liebe Leser....am kommenden Montag werde ich mich zunächst noch gezielt dem US-Leistungsbilanzdefizit widmen, bevor wir endlich wieder einmal auf die Inflation zu sprechen kommen werden....;-) ....bis morgen zum Wochenrückblick

Ihre Miriam Kraus