Warten auf die FED-Entscheidung!

sehr gespannt wartet der Markt heute auf die Ergebnisse des zweitägigen FOMC-Meetings. Heute kommt es fast mehr als sonst darauf an, welche Worte die Offiziellen wählen werden und ob ihrer Rhetorik Erfolg beschieden sein wird.

Denn die FED steckt ohne Zweifel nach wie vor in einer Klemme!

Wie kann sie dem Markt also eine Beibehaltung des extrem niedrigen Zinsniveaus (oder gar eine Ausweitung der QE-Maßnamen) verkaufen, ohne die Inflationsängste massiv anzukurbeln?!

Keine Zinsanhebung zu erwarten

Ich gehe - wie der Konsens - davon aus, dass die FED eine Zinsanhebung nicht beschließen wird. Dennoch kommt es - wie immer - darauf an, wie sich die FED artikuliert. Gewinnt der Markt den Eindruck, dass die FED es vorerst kategorisch ausschließt die mögliche Erholung durch eine Zinsanhebung aufs Spiel zu setzen, dürfte dies zum einen USD-negativ ausfallen und zum anderen die Risikobereitschaft der Marktteilnehmer anheizen (positiv für Aktienmärkte).

Was wird die FED zu den QE-Maßnahmen sagen?

Ich schätze, dass jede Ankündigung in Richtung einer Einschränkung der QE-Maßnahmen den USD unterstützen dürfte.

Doch die Frage ist, ob die FED es sich überhaupt leisten kann Derartiges zu sagen, vor allem im Angesicht der Treasury-Käufe.

Bislang sieht der Plan der FED den Aufkauf von US-Treasuries im Wert von 300 Milliarden US-Dollar vor. Doch die Geschwindigkeit, mit welcher die FED diesen Plan umsetzt, führt dazu, dass das Ziel bereits im August erreicht sein wird.

Die Frage ist nun, ob die FED ihre Treasury-Käufe ausweiten wird. Dafür spricht, dass die FED mit Sicherheit bestrebt ist, den Anstieg der längerfristigen Renditen (führt auch zu steigenden Hypothekenzinsen) aufzuhalten. Dagegen sprechen allerdings die dann wachsenden Inflationsgefahren.

Die FED wird also gerade in diesem Punkt rhetorische Finesse beweisen müssen, um einerseits (wenn sie die Treasuries zu stiefmütterlich behandeln sollte) einen Abverkauf der Bonds und Aktienmärkte zu verhindern und andererseits aber (wenn sie ein neues Kaufziel angibt) die Inflationserwartungen nicht zu schüren und einen USD-Abverkauf auszulösen.

Wie kommt die FED aus all dem wieder heraus?

Die große Preisfrage ist aber, welche Kommentare die FED zu einer möglichen Ausstiegstrategie aus diesen Maßnahmen abgeben wird.

Sollte die FED es versäumen auch nur ansatzweise anzudeuten wann und wie sie gedenkt diese massiven Liquiditätsmaßnahmen zurückzufahren, heizt sie damit die Inflationserwartungen stark an. Dies wiederum dürfte zu einem Abverkauf an den Risikomärkten führen und zugleich den USD belasten.

EUR/USD aktuell

Auch wenn der Markt ganz klar auf die Ergebnisse des FOMC-Meetings wartet, kann man den Eindruck gewinnen, als hätte sich in den letzten 24 Stunden bereits ein Stimmungswechsel vollzogen.

USD wurde stark abverkauft - vielleicht ein Zeichen für die Erwartung, dass die FED kein Ende der QE-Maßnahmen ankündigen wird?!

Technisch gesehen ist mit dem Überschreiten der 1,3960 EUR/USD nicht mit einem schnellen Rückgang zu rechnen. Im Fokus bleibt die 1,4114. Sollte EUR/USD diese Marke ebenfalls überschreiten, besteht weiteres Aufwärtspotenzial bis 1,4172 und hernach über 1,42. Aktuell notiert EUR/USD bei 1,4066.

Quelle: CFX-Broker