Wandelanleihen auf Nebenwerte – fester Zins und Kursphantasie - Teil 2

von Georg Pröbstl

Im Gegensatz zu normalen Anleihen haben Sie aber nicht nur das Recht auf Rückzahlung zum Nennbetrag und Verzinsung, sondern können stattdessen auch einen Umtausch in Aktien des Emittenten wählen.

Und da liegt der Reiz: Steigt die Aktie des Emittenten steil an, dann gibt es in aller Regel auch entsprechende Kursgewinne bei der Wandelanleihe. Sie profitieren so auf der einen Seite von Kursgewinnen der Aktie, auf der anderen Seite sind Sie durch die Rücknahme zum Nennbetrag vor starken Kursverlusten einigermaßen sicher.

Wandelanleihen bieten 3 Vorteile:

1) Sie bekommen als Anleger einen festen Zins pro Jahr. Das sind nicht selten 3 oder 4 Prozent. Auch 6 oder 7 Prozent jährliche Rendite sind drin.

2) Sie profitieren vom Anstieg der Aktie des zugrundeliegenden Unternehmens.

3) Sie haben zum Teil fast kein Kursrisiko.

Dennoch bleibt ein Restrisiko: Wandelanleihen können wie normale Anleihen komplett ausfallen. Dann nämlich, wenn der jeweilige Emittent pleite geht und seine Zins- und Tilgungsverpflichtung nicht erfüllen kann.

Bevor Sie einsteigen sollten Sie folgende Punkte abchecken:

1) Wie ist es um den Emittenten bestellt? Steht er schon vor der Pleite oder ist es ein solides Unternehmen?

2) Wie sieht die Wandlung der Anleihe in Aktien konkret aus? Die Daten dazu finden Sie im Emissionsprospekt zur Wandelanleihe.

3) Wann können Sie wandeln?

4) Unter welchen Umständen ist eine Wandlung ausgeschlossen?

Unter anderem folgende Nebenwerte haben Wandelanleihen emittiert: KST (WKN A0EPPM), Schaltbau (WKN A0TFWY), Südzucker (A0AABH), Deutz (WKN A0BNUN) oder Escada (A0EJ83).

Wie bei Aktien gilt auch bei Wandelanleihen: Ist die Bewertung und damit der Kurs der Aktie des Emittenten schon sehr hoch, dann sollten Sie weder die Aktie noch die Wandelanleihe ins Depot nehmen.

Ihr

Georg Pröbstl