Vorsicht vor: Basiswert Erdgas!

Trader´s Daily-Leser Thomas G. schrieb mir:

"Ich bin zwar nicht gerade ein Rohstoff-Freak, aber als Leser Ihrer Beiträge hab ich diese Anlageklasse zumindest mit einem halben Auge im Blick. Und hin und wieder juckt es mich dann doch mal, einen Trade anzubringen. So auch beim Erdgas. Doch seit Wochen greife ich immer wieder ins bekannte fallende Messer, zumal ich mir aus der Charthistorie auch keine gescheiten Einstiegs/Stoppmarken herleiten kann. Dabei ist doch (soweit meine bescheidenen Kenntnisse) die Zeit von Februar bis April saisonal gut für (steigende) Erdgas-Investments. Es ist mir schon klar, dass Sie hier keine konkreten Empfehlungen geben können, aber vielleicht könnten Sie mal - vorausgesetzt, es interessiert noch einige andere Leser - die Frage beantworten: Braucht die Welt kein Erdgas mehr?"

Meine Antwort:

Ach, Erdgas! Dazu habe ich schon einige Takte geschrieben...tue ich hiermit erneut, damit Leser wie Thomas G. mit diesem Basiswert kein Geld verlieren.

Denn Erdgas ist ein recht komplizierter Basiswert (verglichen mit anderen Rohstoffen).

Es ist gefährlich, bei Erdgas nur auf den Preis zu schauen, und dann die Überlegung „März und April sind saisonal gute Monate für den Erdgaspreis" zu haben. Denn die logische Schlussfolgerung davon ist eine „Long-Positionierung" (Setzen auf steigenden Preis). Und damit hätten Sie in den letzten Wochen Verluste eingefahren (wie leider auch der Leser).

Warum? An der Euwax handelbare Erdgas-Zertifikate beziehen sich meist auf den „Henry Hub"-Erdgaspreis. Gehandelt in New York.

Der dortige Preis hat nicht sehr viel mit dem Erdgaspreis in Mitteleuropa zu tun. Denn im Prinzip handelt es sich um zwei verschiedene Güter: Erdgas am Henry Hub ist ein anderes Gut als Erdgas in Zentraleuropa - da sich das Erdgas eben nicht aus Louisiana nach Gundelfingen oder Lahr oder Riehen oder Eisenstadt oder St. Leonhard transportieren lässt, und umgekehrt.

Anders als bei anderen Rohstoffen wie z.B. Gold oder Nickel ist es hier also möglich, dass sich die Preise regional konträr zueinander entwickeln.

Und für den „Henry Hub"-Erdgaspreis gilt: Die Lager beim Henry Hub sind relativ voll. Und der Erdgaspreis/Henry Hub notiert recht stark in „Contango"!

Langjährige Trader´s Daily-Leser(innen) wissen, was das bedeutet. Futures mit längerer Laufzeit sind teurer als solche mit kurzer Laufzeit. Für Long-Zertifikate ist das schlecht: Denn bei jedem „Rollen" in länger laufende Futures wird teurer eingekauft, als verkauft wird.

Das ist mit „Rollverlusten" gemeint. Und die sind der Hauptgrund dafür, dass ich derzeit von Erdgas Long oder „open end"-Zertifikaten abrate. Klare Sache.

Und wenn Ihnen das mit „Contango" etc. alles zu kompliziert ist, dann merken Sie sich bitte nur dies: Kaufen Sie kein Erdgas-Zertifikat.

Übrigens auch keine Short-Position: Denn da haben Sie die Saisonalität gegen sich.

Bei diesem Basiswert ist „Nichtstun" derzeit meiner Ansicht nach die beste Alternative.

Und das war es für diese Woche...ich wünsche Ihnen ein angenehmes Wochenende!

Ihr

Michael Vaupel

Diplom-Volkswirt / M.A.

Chefredakteur Trader´s Daily