Verblüffende Parallelen

von unserem Korrespondenten Bill Bonner

"I'm turning Japanese, I think I'm turning Japanese, I really think so."

The Vapors, 1980

Zwischen 1971 und 1985 stieg der japanische Aktienmarkt um rund 500 %. In Amerika begann der Bullenmarkt 10 Jahre später, 1981. Und von 1981 bis 1995 stiegen auch die amerikanischen Aktien um 500 %.

–1985 hob der japanische Aktienmarkt richtig ab – er verdreifachte sich in den nächsten 5 Jahren. –1995 hob der US-Aktienmarkt richtig ab – er verdreifachte sich in den nächsten 5 Jahren. –1990 hatte der japanische Aktienmarkt sein Topp erreicht, und er begann zu fallen. 18 Monate später war er 30 % gefallen. –2000 hatte der US-Aktienmarkt sein Topp erreicht, und er begann zu fallen. 18 Monate später war er 30 % gefallen.

Unheimlich, oder? Aber die Parallelen hören damit nicht auf. Nehmen wir nur die Sparraten. Als die Aktienkurse in Japan in den 1970ern und 1980ern stiegen, da fiel die Sparrate um rund 10 Prozentpunkte. Und in den USA passierte dasselbe – genau 10 Jahre später. Aber es ist nicht das, was passiert ist, sondern die Moral von der Geschichte, die zählt. Ich habe vor kurzem die Geschichte eines Amateur-Pyrotechnikers gehört. Überzeugt davon, dass Dieselkraftstoff sich nicht entzündet, und weil er vor seinen Mitarbeitern prahlen wollte, reichte er ein angezündetes Feuerzeug über einen Strom von Diesel, der aus einem Tank heraus floss, ohne Effekt. Dann, um das zu beweisen, wiederholte er diesen Trick, und vielleicht kam er dabei in näheren Kontakt mit dem Kraftstoff. Derzeit erholt er sich von den Verbrennungen, die der größte Teil seines Körpers erlitten hat.

Dieser Artikel hier ist im Geist eines der neugierigen Zuhörer dieser Geschichte geschrieben: Verblüfft, dass jemand so dumm sein kann, von dem Spektakel fasziniert, und glücklich, dass jemand anderes die Experimente durchführt.

Auch die wirtschaftlichen Ingenieure aus Washington, D.C., könnten ein bisschen neugierig sein. Sie haben so bereitwillig auf die Mittel der monetären und fiskalischen Stimulierung zurückgegriffen, dass sie sich vielleicht zumindest fragen könnten, was man wirklich braucht, um eine Volkswirtschaft durchstarten zu lassen. Ich schlage einen Besuch Japans vor.

Es gab kein anderes Beispiel für eine große Volkswirtschaft, die in der Nachkriegszeit soviel Ärger hatte – nur Japan. "Japan ist anders." Vielleicht stimmte das; jeder sagte das ja. Aber inwiefern anders? Mehr dazu demnächst im Investor's Daily.