US Notenbanksitzung

heute Abend findet in den USA wieder einmal die Notenbanksitzung statt. In deren Umfeld halten Sie sich als Anleger mit neuen Positionen besser zurück, denn es kommt häufig zu kurzfristigen Kursverwerfungen. Vermutlich weil sich zu viele Anleger eben doch nicht zurückhalten können. Solche Kursbewegungen im direkten Sitzungsumfeld sind allerdings höchst selten nachhaltig.

Große Überraschungen wird es heute Abend sicher nicht geben. Die Fed kann die Zinsen (derzeit nahe Null) nicht mehr viel weiter senken, da es bislang keine negativen Zinssätze gibt. Wobei es mich nicht wundern würde, wenn eines Tages auch das Realität wird, nur um Wirtschaft und Aktienmarkt doch noch irgendwie anschieben zu können. Aber Scherz beiseite. Konsum, Arbeitsmarkt und Immobiliensektor kommen in den USA nicht wirklich auf die Füße. Die Daten der letzten Wochen signalisieren eher wieder eine Verschlechterung der Situation. Vor diesem Hintergrund dürfte natürlich auch nicht mit einer Zinsanhebung zu rechnen sein.

Die Fed kann allerdings nur die Zinsen am kurzen Ende beeinflussen. Die Zinsen am langen Ende steigen bereits kräftig. Vermutlich sind das Risikoprämien für die ausufernde Staatsverschuldung. Aber die Fed könnte auch am kurzen Ende unter Zugzwang geraten. Es gibt inzwischen immer mehr Notenbanken, die ihre Zinssätze anheben (Israel, Norwegen, Australien, China). Soll der Dollar gegenüber diesen Währungen nicht stark unter Druck geraten, muss sie irgendwann die Zinsen anheben. Die Tatsache, dass der US-Dollarindex seit Wochen steigt, scheint genau dies vorwegzunehmen. So oder so: 2010 dürfte das Jahr der Zinserhöhungen werden, auch wenn jetzt noch nicht sehr viel darauf hindeutet. Für den aufgeblähten Aktienmarkt dürfte der Liquiditätsentzug mittelfristig wenig erfreuliche Konsequenzen haben.