Trading Know How: So läuft das mit den Stoppkursen

*** Trader´s Daily-Leser Gerhard J. schrieb mir:

"Wenn ich einen Stop Buy in den Markt lege, wird meines Wissens nach beim Erreichen des Stop Buy die Order unlimitiert zum nächsten Brief-Kurs ausgeführt. Meine Frage ist: Welcher Kurs gilt als Auslöser des Stop Buy? Der Geld- oder der Briefkurs? Bei Blue Chips ist das wegen des engen Spreads ja keine kriegsentscheidende Frage, aber bei Nebenwerten

kann das wichtig sein, da man dann beim Berechnen des Stop Buy den Spread nicht vernachlässigen darf. Die Hotline meines Brokers (`namhaftes´ Unternehmen) konnte mir keine sichere Antwort geben, ich zähle auf Sie  ;-) ."

Meine Antwort:

Kann ich schnell beantworten: Es muss eine Kursstellung mit Umsatz sein! Nur dann wird der Stoppkurs („Stop Buy" oder „Stop Loss") auch ausgelöst.

Und dann wird zum nächsten Kurs NACH Erreichen des Stoppkurses verkauft (bei einem „Stop Loss") oder gekauft (bei einem „Stop Buy").

Diesen wichtigen Aspekt vergessen einige Kleinanleger offensichtlich (Mitglieder der Trader´s Daily-Gemeinde bitte nicht!): Es wird also eben nicht genau dann verkauft, wenn der Stoppkurs das erste Mal erreicht wird. Sondern zum nächsten Kurs.

Das kann gerade bei kleineren Aktien ein Problem sein: Denn wenn eine Aktie die Kursstellung 100 - 94 - 92 hat, und ein Anleger bei 98 einen Stoppkurs platziert hat, dann erhält er als Verkaufskurs: 92 Euro.

(Grund: Die 94 waren der erste Kurs auf oder unter Stoppkurs, der Verkaufsauftrag wird aktiviert, zum nächsten Kurs wird verkauft. Und das waren 92.)

In diesem Beispiel hätte der Anleger also trotz Stoppkurs 98 einen Verkaufskurs von 92, also deutlich niedriger, erhalten.

*** Mein „Revier" ist die Euwax, da kenne ich mich am besten aus. Und dort ist es so: Wenn der zuständige Kursmakler sieht, dass ein Stoppkurs ausgelöst werden könnte, dann generiert er selbst einen Umsatz. Und zwar deshalb, damit nach Möglichkeit nah am Stoppkurs ausgeführt werden kann.

Das läuft so ab: An der Euwax wird eine Order, nachdem Sie übermittelt worden ist, vom Limikontrollsystem erfasst und laufend mit den Emittenten-Quotierungen (An- und Vekaufskurs des Emittenten) abgeglichen.

Im Fall eines „Stop Loss" gilt: Sobald der Geld-Kurs des Emittenten die Höhe des Stoppkurses erreicht, erhält der für diesen Schein zuständige Händler eine Mitteilung.

Im Fall des „Stop Buy" ist der Brief-Kurs relevant.

Jetzt wäre es ja eigentlich so: Nun müsste der Händler erst einen Umsatz auf oder unter Stoppkurs abwarten, um dann die Position zur nächsten Kursstellung zu verkaufen.

Doch bis der nächste Umsatz kommt, das kann dauern...bis dahin kann der Kurs weiter gefallen oder auch gestiegen sein. Und ohnehin gibt es ja auch Zertifikate, bei denen es tagelang überhaupt keine Umsätze gab. Anfängerfehler ist es, solche Scheine grundsätzlich zu meiden - denn die fehlenden Umsätze spielen keine Rolle. Und zwar deshalb:

Im gerade beschriebenen Fall springt der Makler umgehend ein. Er kauft per Selbsteintritt genau einen Schein, damit ein Umsatz zustande gekommen ist (dieser Umsatz wird mit dem Buchstaben „C" bezeichnet.) Der Umsatz ist dann da, zum nächsten Kurs wird verkauft. Und da dies fast zeitgleich vonstatten geht, kann so meist ziemlich genau zum Stoppkurs ausgeführt werden.

Fazit: Wenn Sie an der Euwax einen Umsatz mit der Stückzahl „1" und dem Zusatz „C" sehen, dann ist das ein Makler gewesen, der sichergestellt hat, dass ein Stoppkurs zeitnah ausgeführt wurde. Für uns nichts Schlimmes, sondern etwas Gutes!

Mit herzlichem Gruß & den Karnevalisten unter Ihnen einen guten Start in den Karneval,

Ihr

Michael Vaupel