“Trading Know How”: Kurs- und Performance-Indices

Ist ein Index ein Kurs- oder ein Performance-Index?

Für Zertifikate-Trader eine wichtige Sache!

Warum? Der Reihe nach. Erstmal: Was sind überhaupt Kurs- und Performance-Indizes?

Kurs-Index: Ein Kursindex ist ein Index, der die Wertentwicklung der enthaltenen Titel widerspiegelt. Und zwar (das ist das Entscheidende): Ohne etwaige Dividendenausschüttungen zu berücksichtigen.

Performance-Index: Das ist ein Index, der ebenfalls die Wertentwicklung der enthaltenen Titel widerspiegelt: Unterscheid zum Kurs-Index: Hier werden etwaige Dividendenausschüttungen voll angerechnet.

Der DAX ist z.B. ein Performance-Index, sein französisches Pendant CAC 40 ein Kurs-Index.

Warum ist das für Zertifikate-Trader wichtig zu wissen?

Aus diesem Grund:

Ein Emittent bietet für Performance-Indizes tendenziell bessere Zertifikate als für Kurs-Indizes.

Begründung: Wenn ein Emittent einen Index abbildet, dann kann er dies sehr einfach tun, indem er sich einfach die Aktien kauft, aus denen dieser Index zusammengesetzt ist.

Wenn der Index nun ein Kurs-Index ist, dann spielen die Dividendenzahlungen keine Rolle. Die Dividenden kann der Emittent also einstecken.

Das freut ihn, und zumindest einen Teil davon kann der Emittent dazu verwenden, für Scheine auf solche Indizes besondere Schmankerl anzubieten, wie einen Risikopuffer oder eine Seitwärtsrendite oder sonst was.

Bei Performance-Indizes geht das nicht, denn da werden Dividenden in die Performance des Index einberechnet. Der Emittent kann die Dividende also nicht „für sich behalten".

Das ist der Grund dafür, dass Scheine auf Kurs-Indizes tendenziell bessere Kennzahlen bieten als Scheine auf Performance-Indizes. Und genau deshalb möchte ich Sie hiermit auf diese Thematik hinweisen.

Mit herzlichem Gruß,

Ihr

Michael Vaupel