Tracking Errors bei gehebelten ETPs nichts Ungewöhnliches

Ich versuche Ihnen das an einem Beispiel zu erläutern. Nehmen wir mal an Sie handeln in Erdöl. Der Long sowie Short-ETF stehen am Tage x bei 100 USD/Fass. Der ETF der auf steigende Kurse den Ölpreis ohne Hebel abbildet und deren Performance nicht täglich neu zugrundegelegt gelegt wird erreicht nach angenommen 5 Handelstagen und einem Kursanstieg von 5 Prozent einen Kurs von 105 US-Dollar. Der Short ETF verliert im Kurs aber nicht etwa 5 Prozent sondern vielleicht sogar 6 oder 7 Prozent  und das liegt daran weil die Berechnungsbasis und damit der Verlust täglich neu ermittelt wird. Das kann dazu führen, dass wenn der Ölpreis auf 100 US-Dollar zurück fällt der Long-ETF wieder bei 100 steht aber der Short-ETF einen Verlust aufweist. RBS hat versucht diese Schwäche auszubügeln und bietet neuerdings Monthly Leveraged ETF an, die dem Anleger zumindest für einen Monat diesen geschilderten Nachteil ersparen. Lassen Sie mich noch einmal auf die Eingangs gestellte Frage nach der Sicherheit zurückkommen. Was die Besicherung des möglichen Kontrahentenrisikos aus Swap-Geschäften betrifft erfolgt häufig sogar eine Übersicherung mit Staatsanleihen höchster Bonitäten weshalb SWAP-basierte ETFs von den Aufsichtsbehörden grünes Licht haben. Was die Kostentransparenz aber auch die Absicherung des Kontrahentenrisikos angeht ist bei vielen ETF- Anbietern vorbildlich.

Mein Tipp: Bitte vorher genau prüfen und auf der Webseite des Emittenten die Konstruktion hinterfragen bevor Sie sich finanziell engagieren. Und was besonders wichtig ist: wenn Ihre Rechnung am Markt nicht aufgeht lieber schneller die Reißleine ziehen (Stop-Loss) und nicht zu lange mit dem Verkauf warten. Es kann auch nicht schaden den historischen Kursverlauf und die Korrelation zum Underlying genauer zu vergleichen. Die Daten dafür bekommen Sie häufig auf der Webseite der Emissionsbank. Wenn Sie sich nicht sicher sind dann scheuen Sie sich nicht beim Servicedesk  der Emissionsbank anzurufen oder Sie wählen einen anderen etablierten Anbieter.

Viel Erfolg am Markt

Jürgen Nowacki

Coach Trading & Sales