Technischer Blick auf die Marktlage

die vergangene Woche zeigten sich die Märkte insgesamt schwächer.

Stand der Russell 2000 als führender weltweiter Nebenwerte-Index letzte Woche noch über 720 Punkten, liegt er per Handelsschluss gestern bei ein wenig mehr als 707 Punkten.

Auf dem Chart zeigt sich dies aktuell wie folgt dar:

Quelle: stockcharts.com

Nach seinem Ausbruch über den 710er-Bereich kam der Russell 2000 wieder in die Nähe seiner unterstützenden Trendlinie zurück. Der Tages-MACD steht auf einem Verkaufsignal und der RSI ist nun wieder an der neutralen 50er-Linie.

Wie Sie wissen, schrieb ich Ihnen bereits seit ein paar Wochen, dass die Märkte kurzfristig überkauft seien. Die Frage, die sich nun also stellt, ist, ob die Märkte mit ihrer Bewegung den überkauften Zustand einfach nur abbauten oder ob wir es unter Umständen gar mit einer ausgeprägteren Korrektur zu tun bekommen werden.

Ich werde versuchen, hierauf mittels der bewährten Marktinterna eine kurze Antwort zu finden.

Ein Blick auf den internen Markt

Beginnen wir mit dem sogenannten "Prozent der 10 Index", dem "kleinen Bruder" des New York Stock Exchange Bullisch Prozent Index.

Zur Erinnerung bzw. für neue Leser unter Ihnen:

Der "Prozent der 10 Index" ist nichts anderes als der folgende Quotient:

Dieser Indexwert wird wiederum auf einem Point&Figure-Chart dargestellt, welches eine gleichmäßige 2-Box-Aufteilung hat.

Aktuell sieht dies wie folgt aus:

Quelle: stockcharts.com

Wenn Sie sich an meine Worte der letzten Wochen erinnern, so war schon relativ frühzeitig erkennbar, dass sich kurzfristig Schwäche in den Märkten ausbildete, denn der Index notierte schon seit ein paar Wochen in einer O-Spalte.

Nun geschah das, was auf derart hohen O-Levels früher oder später so gut wie immer geschieht: Der Index brach unten aus und ging gestern mit gut 55 Punkten aus dem Handel. Stärke zeigt der Index noch keine, denn er notiert immer noch am unteren Rand der langen O-Säule und auch spricht die Historie des Index weniger dafür, dass er auf diesem Level bereits wieder nachhaltig dreht und nach oben zieht (möglich ist natürlich alles; ich beziehe mich hier lediglich auf historische Wahrscheinlichkeiten).

Viel mehr würde ich vermuten, dass der Index hier eine kleine "Verschnaufpause" einlegt, dem Markt ein paar entlastende Tage "gönnt", und sich dann auf die Fortsetzung des Wegs nach unten in Richtung bullischer Unterstützungslinie (aktuell bei etwa 48 Punkten) macht.

Manch einer von Ihnen mag sich jetzt vielleicht wundern, warum ich es momentan für eher unwahrscheinlich halte, dass der Index bis nach unten in den 20er- und 30er-Bereich fällt?

Der Grund hierfür liegt in der bisherigen Reaktion des NYSE BP Index, denn dieser zeigt sich bis jetzt ziemlich widerstandsfähig und es deutet kaum etwas darauf hin, dass größere Geldmittel den Markt verlassen.

Quelle: stockcharts.com

Der Index ist innerhalb seiner X-Spalte nur wenig zurückgefallen bisher - ein klar bullisches Zeichen.

Da der NYSE BP Index vielen Anlegern hierzulande immer noch ein wenig ungewohnt erscheint, nochmals zur Erinnerung:

Der NYSE BPI wird berechnet, indem alle an der New Yorker Börse gelisteten Aktien betrachtet werden und ausgewertet wird, welche dieser Aktien sich auf einem Point & Figure Kaufsignal befinden. Diese Anzahl wird durch die Gesamtzahl der an der NYSE gelisteten Aktien dividiert. Um einen anschaulicheren Indexwert zu erhalten, multipliziert man anschließend das Ergebnis nochmals mit 100.

Wenn nun eine größere Anzahl an Aktien von einem Point & Figure Kaufsignal in ein Point & Figure Verkaufsignal wechseln, so lässt sich daraus folgern, dass in einem gewissen Umfang Kapital aus dem Markt gezogen wird.

Damit bleibt natürlich noch die Frage, ab wann ein derartiger Mittelabzug relevant ist, denn man möchte ja als Anleger sich nicht bei jedem kleineren Mittelabzug die Frage stellen, wie ernst dies nun zu nehmen ist (oder auch nicht). Historisch bewährt hat sich hier die Schwelle von 3 Boxen. Wenn also der Index über 3 Boxen fällt, findet ein Wechsel in eine O-Spalte statt.

Eine besondere Bedeutung kommt hierbei einem Wechsel in eine O-Spalte zu, wenn dieser aus einer X-Spalte von über 70 auf unter 70 erfolgt bzw. wenn der Index von oben kommend das 70er-Level unterschreitet, denn spätestens ab hier kann sich der Gesamtmarkt (gemessen an den Leitindizes) dem Abwärtssog in der Regel kaum noch entziehen.

Fazit: Ich rechne nicht mit einer heftigeren Korrektur

Mit dem Russell 2000 an der Unterstützungslinie und dem NYSE BP Index relativ stabil, spricht aus meiner Sicht im Moment weit mehr dafür, dass wir hier nur einen kurzfristigeren Rücksetzer und keinen "großen Abverkauf" sehen werden.