Synthetic Stock Strategien: Combo – Zinsen/Formel

Hallo liebe Leser,

und wieder ein Mal recht Herzlich Willkommen zu den Optionsstrategien. Noch immer beschäftigen wir uns mit dem Combo. In der letzten Ausgabe vom vergangenen Mittwoch haben wir fest gestellt, dass die Long stock Position nur oberflächlich betrachtet einen Vorteil gegenüber der Synthetic Long Stock Position aufweist.

Tatsächlich weist die Synthetic Long Stock Position gegenüber Long Stock einen Zinsvorteil auf, da der Trader zunächst weniger Kapital einsetzen muss um die Position einzugehen und somit bis zur Ausübung oder Andienung das Restkapital verzinst anlegen kann.

Am vergangenen Mittwoch schrieb ich Ihnen zudem, dass dieser Zinsvorteil mit Hilfe einer Formel berechnet werden kann. Und genau dies wollen wir heute tun!

Folgende vereinfacht dargestellte Formel können wir dafür nutzen:

Zins = Strikepreis x Zinssatz x (Restlaufzeit in Tagen /365)

Ziehen wir nun unsere Beispieldaten aus der letzten Ausgabe zu Rate:

Wir nehmen an

Das Underlying notiert bei 51,54 Euro.

Der Strikepreis liegt bei 50 Euro.

Die implizite Volatilität liegt bei 26,35 %.

Die Restlaufzeit beträgt noch 71 Tage.

Keine Dividenden.

Zinssatz bei 5%.

Daraus ergibt sich ein ungefährer Wert des Calls bei 3,50 Euro und des Puts bei 1,50 Euro.

Setzen wir nun in obige Formel ein:

Zins = 50 x 0,05 x (71/365)

Zins = 0,486

Der Zinsgewinn/oder Vorteil würde in diesem Beispiel also 0,486 Euro betragen.

Wir erinnern uns: die Differenz zwischen dem Preis für Long Stock (51,54 Euro) und dem effektiven Preis der Synthetic Long Stock Position (52 Euro) beträgt 0,46 Euro. Oder anders: die Long Stock Position hätte so betrachtet einen Preisvorteil von 0,46 Euro.

Dagegen beträgt der Zinsvorteil der Synthetic Long Stock Position 0,486 Euro.

Sie sehen also, die beiden Zahlenwert sind sich zwar nicht gleich, aber doch sehr ähnlich. Mathematisch kann man sagen sie sind nahezu gleich".

Der kleine Unterschied von 0,02 Euro kommt unter anderem dadurch zustande, dass es sich im vorliegenden Beispiel wieder einmal um American Style Options mit Ausübungsrecht noch vor dem Ende der Laufzeit handelt.

So viel für heute einmal, liebe Leser. Am kommenden Mittwoch geht es weiter. Ich wünsche Ihnen ein schönes Wochenende und einen guten Wochenstart am Montag.

Bis zum nächsten Mal

Ihre Miriam Kraus

PS: Diese Veranstaltung sollten Sie auf keinen Fall verpassen!

3. Deutscher Börsenbrieftag: Profitable Investment-Strategien 2009 - Wie Sie auch in unsicheren Börsenzeiten Erfolg haben!

Geld verdienen in der Finanzmarktkrise? Wir helfen Ihnen dabei!

Am 21. März 2009 stehen Ihnen Jürgen Schmitt, Daniel Bernecker , Harald Weygand, Uwe Lang, Robert Rethfeld und Raimund Brichta in München mit Rat und Tat zur Seite.

Hier erfahren Sie von diesen Experten was Sie tun und wissen müssen, um erfolgreich an der Börse zu sein - auch in Krisenzeiten.

Ihr PLUS: Melden Sie sich noch heute an um ganze 100 Euro auf den Originalpreis für diese einmalige Veranstaltung zu sparen. Denn bei uns heißt es Qualität hat Ihren Preis"!

Mehr Infos und Anmeldung zum Börsenbrieftag finden Sie hier...