Synthetic Short Call und Put

Hallo liebe Leser,

ich freue mich Sie heute zum letzten Mal in diesem Jahr (die nächste Ausgabe des Devisen-Monitor aus meiner Feder erscheint aufgrund der Lage der Feiertage erst wieder im Neuen Jahr) zum Basiswissen Optionsstrategien begrüßen zu dürfen.

Sie mögen sich erinnern: am vergangenen Mittwoch haben wir diese Reihe begonnen und uns mit dem Konzept der Synthetics aus der Perspektive des Delta vertraut gemacht. Zudem habe ich Ihnen den Synthetic Long Call und den Synthetic Long Put vorgestellt.

Heute wollen wir an dieser Stelle weitermachen mit dem Synthetic Short Call und dem Synthetic Short Put.

Synthetic Short Put

Ein Synthetic Short Put kann kreiert werden durch den Verkauf des korrespondierenden Calls und den Kauf des Underlyings.

Also Synthetic Short Put = Short Call + Long Stock

Auch hier gilt wieder das bereits vorgestellte Konzept des Delta.

Wir nehmen wieder an es handelt sich um einen Call und einen Put mit dem Strikepreis von 50 Euro. Der aktuelle Kurs des Underlyings beträgt ebenfalls 50 Euro.

Sie erinnern sich noch: Eine grundsätzliche Regel für Put-Call-Paare besagt, dass das Delta des Calls plus das Delta des Puts 1 betragen muss (wir lassen andere Faktoren zunächst außer Acht).

Unser 50er Short Put weist ein Delta bei 0,45 auf. Der Short Call ein Delta bei - 0,55.

Anhand des Deltas kombinieren wir nun wieder unseren Short Call (Delta - 0,55) und Long Stock (Delta + 1) und erhalten ein Delta von 0,45 was dem Delta unseres Short Puts entspricht.

Synthetic Short Call

Sie haben das Konzept jetzt sicher verstanden. Auf ähnliche Weise lässt sich nun auch der Synthetic Short Call kreieren, indem wir den Put und das Underlying verkaufen.

Also Synthetic Short Call = Short Put + Short Stock

Überprüfen Sie anhand des Deltas und kombinieren Sie Short Stock (Delta - 1) und Short Put (Delta + 0,45 ). Sie erhalten ein Delta von - 0,55 für den Short Call.

Übersicht

Wiederholen wir also noch einmal im Überblick die vier möglichen Strategien der Synthetischen Positionen:

Long Call = Long Put + Long Stock

Short Call = Short Put + Short Stock

Long Put = Long Call + Short Stock

Short Put = Short Call + Long Stock

So viel für heute einmal liebe Leser. Nach den Feiertagen geht's dann weiter, unter anderem mit den Ausnahmen für American Style Options. Ich wünsche Ihnen wunderschöne Feiertage und einen guten Rutsch ins Neue Jahr.

Bis bald und liebe Grüße

Ihre Miriam Kraus