So, jetzt zur Grafik...

So, jetzt zur Grafik: Ein Wert von 1,0 bedeutet das sich die Anzahl der Put-mit der Anzahl der gehandelten Calls 1:1 die Waage halten. Reduziert sich das P/C Ratio wie es auch genannt wird auf 0,80 dann haben Sie 20 Prozent weniger Put-Käufer am Markt und einen entsprechend großen Optimismus auf der Käuferseite und umgekehrt. In der folgenden Grafik schwankt dieses P/C Ratio bis Anfang Dezember 2011 zwischen 0,85 und 1,40. Der Gleitende Durchschnitt MA50 (blau) ist seit Dezember  gefallen und hat jetzt auch den Gleitenden Durchschnitt MA200 (rot) nach unten geschnitten. Das bedeutet, dass sich das P/C Ratio nach jeder Korrektur weiter nach unten abgesenkt hat (Pfeile, rot). Der Trend spricht also für einen weiteren Anstieg der US-Aktienmärkte (unterster Chartbereich, grün). Gucken wir aber genauer hin dann hatten wir vor 2 Tagen mit 0,70 einen sehr niedrigen Pessimismus, der von den Bären gleich mit Gewinnmitnahmen oder sogar Spekulationen auf einen fallenden Index beantwortet wurde. Das P/C Ratio von an der CBOE gehandelten Optionen steht per gestern Abend wieder über 1,00 genau bei 1,05. Außerdem: Im unteren Chartbereich sehen Sie am MACD, das sich jetzt ein Trend für steigende P/C Ratios gebildet hat. Das heißt, dass jetzt die Chancen für PC-Ratio größer 1,00 wieder steigen.

Fassen wir zusammen, dann bleibt fest zu stellen das sich momentan Optimisten und Pessimisten die Waage halten. Allerdings werden P/C-Werte um die 1.30 im Aktienmarkt als Kaufgelegenheit gesehen und antizyklisch gekauft. Fällt der P/C Wert unter 80 greifen die Bären ein und kaufen antizyklisch billig Puts. Diese Handelsphase kann jetzt dazu führen, dass es in den nächsten Tagen und Wochen an der Wall Street zu einer Konsolidierung kommt. Börsennachrichten werden wieder ernster genommen und die Tagesschwankungen dürften wieder zunehmen.

Fazit: wenn sich jetzt an der finanzpolitischen Großwetterfront eine Lösung für Griechenland abzeichnet, dann nicht mit der Masse schwimmen sondern bedenken, dass bei 0,70 Punkten im P/C Ratio bereits die Put-Käufer auf der Lauer liegen.

Bitte verstehen Sie mich nicht falsch, ich möchte Ihnen nicht den Spaß am Handel verderben. Aber wenn Sie wissen, das bei 0,70 bereits die Bären Appetit bekommen und die Messer wetzen, werden Sie sich vermutlich mit weniger großen Aktienpaketen stromaufwärts schwimmen und sich auch bei guten Nachrichten vorsichtig verhalten.

Mein Tipp: Setzen Sie doch das P/C Ratio auf Ihre gestern besprochene Scorecard und gewichten Sie das Ratio ebenso wie den Saisonzyklus mit 2 oder 3 Punkten. Damit kommen Sie Ihrem Ziel aufgewogene Handelsentscheidungen zu treffen immer näher. 

Viel Erfolg am Markt

Jürgen Nowacki

Coach Trading & Sales