Sie haben es getan...

Klar, ist heute schon fast ein alter Hut und heute haben doch auch irgendwie alle schon wieder gewusst, dass es früher oder später passieren musste, aber ich komme dennoch nicht umhin, die Typen von S&P für ihren Mut zu beglückwünschen. Endlich hat es auch eine der großen 3 geschafft, dem US-Vertrauen zumindest einen (allerdings mehr als wohlverdienten) leichten Kratzer zu verpassen. Aber das ist ja noch nicht alles...

"Coole Panik"

Nachdem die Märkte bereits in der letzten Woche in den Panik-Modus geschaltet hatten, erwischte die Nachricht vom Tabubruch die Märkte im Wochenende. Und weil wir doch alle so furchtbar cool sind und schon letzte Woche genug Geld verbrannt wurde, starteten die Märkte sogar relativ friedlich in die Woche. Doch dann kamen die Amis und aus der Coolness erwuchs der nächste Panikschub. Der Dax hat es sich mittlerweile unter der 6.000 Punkte-Marke gemütlich gemacht und der S&P findet es inzwischen auch schon unter 1.160 ganz cool.

Tja, da hilft es auch nichts mehr, wenn das US-Finanzministerium und Warren Buffett den Typen von S&P vorwerfen sie hätten sich verrechnet oder die ganze Aktion sei lediglich ein Tritt vors politische Schienbein - so oder so, der einzementierte Triple-A-Status der Amis ist gebrochen. Sicher, es gibt Schlimmeres als von S&P auf AA+ abgestuft zu werden und natürlich trägt heute auch insbesondere der Downgrade von Fannie Mae und Freddie Mac zur US-Trauer bei, aber, Fakt ist: die USA sind angreifbar geworden und es wird immer deutlicher, dass sie ihren Zenit längst überschritten haben.

Ob die extreme kurzfristige Rezessions-Panik wirklich gerechtfertigt ist oder nicht, bleibt abzuwarten, auf einen Knick steuert die US-Wirtschaft aber allemal zu.

Die EZB - Bad Bank ohne Ziel?!

Doch die Amerikaner sind ja nicht die einzigen, die so ihre Probleme haben. Auch in Europa stehen die Probleme nach wie vor an vorderster Stelle. Doch...gemach...unsere geliebte Bad Bank eilt zur Hilfe....und kauft jetzt auch noch spanische und italienische Anleihen auf. Sicher, irgendjemand muss es ja machen und wir können ja auch nicht alles den Chinesen überlassen, aber die Geister, die sich die EZB jetzt ruft, könnten wirklich verflixt schwer wieder loszuwerden sein (wenn überhaupt).

Denn Anleihen von Griechen, Portugiesen und Iren zu kaufen ist eine Sache. Schließlich handelt es sich bei diesen drei um relativ kleine Volkswirtschaften, deren Kapitalbedarf geringer ist. Aber Spanien und Italien sind ganz andere Kaliber - schließlich handelt es sich bei diesen um Volkswirtschaft Nummer 4 und 3 innerhalb der Eurozone.

Damit die EZB hierbei nicht nur kurzfristig etwas bewirken, sondern auch langfristig die Zinsbelastung senken kann, müsste sie vermutlich bis zu 600 Milliarden Euro in die Hand nehmen, bevor die nach wie vor hochdebattierten Rettungsfonds unserer Bad Bank die Sache überhaupt aus der Hand nehmen könnten.

Zwar hat sich die EZB die Geister schon im letzten Jahr gerufen, doch mit einem so starken Anleihenkaufprogramm, wie es diesmal notwendig ist, darf sie den Vergleich mit der FED nicht mehr scheuen.

Damit aber verliert sie ihr einziges Ziel, die Geldwertstabilität, aus den Augen und wird zum Instrument der Finanzpolitik. Denn bei solchen Summen, wie sie notwendig werden um die Zinsbelastung für Italien und Spanien im Griff zu halten, kann nichts mehr neutralisiert werden. Und wenn die Geldmenge steigt, dann steigen früher oder später auch die Preise....