Sektorperformance der ersten beiden Quartale

die ersten beiden Quartale des Börsenjahres 2011 liegen nun hinter uns. Wohl auch aus diesem Anlass erreichte mich gestern unter anderem auch mehrfach der Wunsch von Ihnen, heute einmal einen Rückblick zu tätigen, welche Marktsegmente im Aktienbereich besonders gut gelaufen sind und wo es die nächsten beiden Quartale aus Investmentsicht noch spannend werden dürfte. Dies ist sehr wichtig, da Studien immer wieder zeigen, dass ein Großteil der Bewegungen einer Aktie davon abhängt, welcher Sektor sie enthält bzw. wie populär dieser Sektor im Moment bei der überwiegenden Masse der Anleger ist.

Dem komme ich natürlich gerne nach.

Beginnen wir mit einer Übersicht über die wichtigsten US-Industriebereiche (Einteilung gemäß S&P):

Quelle: Stockcharts

Die oben angeführten Daten beziehen sich auf die letzten 180 Tage.Hier können Sie klar erkennen, welche Aktiengruppen Underperformer und welche entsprechende Kursraketen waren.

Der Chart oben zeigt deutlich, dass z.B. Energieinvestments in den ersten zwei Halbjahren 2011 in der großen Masse sehr erfolgreich waren, denn diese stiegen im genannten Zeitraum im Schnitt um 23,3% Die Gruppe ließ mit Abstand also ziemlich alles hinter sich liegen.

Gut, aber dennoch etwas grenzwertiger lief es bei den Konsumartikeln und Industrieaktien in den letzten 6 Monaten. Diese legten beide zwar um ca. 5% zu, doch sollte sich das wirtschaftliche Bild weiter eintrüben, kann dieser prozentuale Vorsprung relativ schnell verloren gehen. Für die kommenden Monate erscheint mir daher eine gewisse Beimischung von defensiveren Aktien, deren Geschäftsmodelle auch Inflation einigermaßen schlucken bzw. an den Endverbraucher weitergeben können (z.B. Nahrungsmittelproduzenten, Versorger, etc.), durchaus ratsam.

Als Nebenwerte-Anleger interessiert uns natürlich auch besonders, wie die Nebenwerte in den letzten 6 Monaten liefen. Hierauf gibt der folgende Chart uns die gesuchte Antwort:

Quelle: Stockcharts

Hier ist das Rennen zwar nicht so klar wie im obigen Chart. Eins ist jedoch auch hier sofort erkennbar: Die Nebenwerte führen schon wieder das Feld der Gewinner an. Nur ein Blick auf die grüne Russell 2000 Säule reicht, um festzustellen, dass Sie auch in den letzten 6 Monaten mit Nebenwerteinvestments auf dem völlig richtigen Dampfer waren, wie ich Ihnen auch immer wieder schrieb.

Wie sehen die nächsten Monate für Nebenwerte aus?

In die Zukunft sehen kann bekanntlich niemand. Aber ich könnte mir sehr gut vorstellen, dass sich der Trend die nächsten Monate noch fortsetzen dürfte. Erst wenn die USA wieder richtig in die Rezession stürzen sollten bzw. sich nicht vorher irgendetwas unverwartetes ereignen sollte, dürften die Nebenwerte Fluchtbewegungen sehen (sollte sich dies tatsächlich abzeichnen, informiere ich Sie hierüber natürlich umgehend).

Bisher ist jedenfalls aus technischer Sicht alles gesund, wie schon ein Blick auf den Tageschart der relativen Stärke des Russell 2000 Index gegen den S&P 500 zeigt.

Quelle: Stockcharts

Momentan konsolidiert die relative Stärke der Small Caps gegenüber dem Gesamtmarkt. Vor dem Hintergrund, dass wir erst eine kleine Korrektur hatten, ist dies eine durchaus zufriedenstellende Entwicklung für die Bullen. Was für eine ordentliche Outperformance der Nebenwerte auch in den nächsten zwei Quartalen lediglich fehlt, ist ein kräftiger Ausbruch im obigen Chart. Wenn die Abwärtstrendlinie also gebrochen wird, dürften die Nebenwerte den breiten Markt wieder einmal hinter sich lassen.