Russland weiterhin im Fokus

Russland ist weiterhin eines der beherrschenden Börsen-Themen. Die russischen Indizes wie der RTS oder der RTX sind weiter gefallen. Die Angst vor einer Rückkehr zu alten Zeiten des „eisernen Vorhangs" oder sogar eines neuen kalten Krieges machen die Runde.


Aber das sind vor allem Schreckfiguren, die durch die Medien und die Politik aufgebaut werden. Fakt ist: Aktuell hat die Georgien-Krise keine negativen Auswirkungen auf die russische Wirtschaft. Das mag sich vielleicht in Zukunft ändern, aber aktuell ist es so.

Gleichzeitig hat sich die Bewertung russischer Aktien durch den Kursverfall aber inzwischen auf einem extrem niedrigen Niveau eingependelt - wodurch Russland inzwischen eine der günstigsten Börsen der Welt ist. Klassische Blue Chips wie Lukoil oder Gazprom werden inzwischen mit einem KGV für 2009 von 5 bewertet. Insgesamt dürfte das KGV des breiten russischen Marktes inzwischen bei rund 8 liegen (aufgrund der aktuell starken Kursschwankungen verändert sich genaue Zahlen derzeit fast stündlich).


Wenn die Herde der Börsianer erst mal in eine Richtung läuft, dann dauert es immer seine Zeit, bis sie zum Stillstand kommt. Das bedeutet: Es kann an der russischen Börse durchaus noch weiter runter gehen - aber dann ist die Zeit für die risikobereiten antizyklischen Anleger gekommen.