Raus aus chinesischen Aktien!

von Michael Vaupel

*** Heute eine Warnung: Raus aus chinesischen Aktien!

Meiner Einschätzung nach steht uns da eine Korrektur von mindestens 10%, eher 20% bevor.

Vom chinesischen Wirtschaftsboom bin ich nach wie vor fasziniert. Ich empfehle mittlerweile seit Jahren, von diesem gewaltigen Aufschwung über den Umweg Rohstoffe zu profitieren. Chinesische Aktien sind mir hingegen generell zu undurchsichtig (spreche aus eigener Erfahrung, denn habe da persönlich einen Totalverlust erlitten, als eine Aktie einfach vom Handel ausgesetzt wurde). Wenn chinesische Aktien, dann die Kategorie der „H-Aktien“, das hatte ich oft genug hier im Trader´s Daily kommuniziert.

Warum jetzt aber auch aus chinesischen H-Aktien raus?

Die H-Aktien sind zwar unter den chinesischen Aktienkategorien immer noch am relativ günstigsten bewertet:

Laut Morgan Stanley mit einem durchschnittlichen KGV von 20, laut Bloomberg sind es rund 15. Das ist im Vergleich zu den B-Aktien, die laut Morgan Stanley bei einem durchschnittlichen KGV von 37 (Bloomberg nennt hier rund 30) stehen, immer noch vergleichsweise günstig.

Aber es ist nicht mehr generell „günstig“. Die Benchmark „Morgan Stanley Capital Emerging Markets Index“ steht bei einem KGV von 15. Märkte wie Thailand (rund 10) oder Vietnam sind aktuell günstiger bewertet.

Die chinesischen Aktien sind im gesamten letzten Jahr einfach gut gelaufen. Die von mir favorisierten H-Aktien legten 2006 um 94% zu, siehe folgender Chart. Da ist eine Korrekturphase nun sowieso mehr als überfällig.

Und seit einigen Tagen geht es nun auch abwärts…das könnte der Beginn der Korrekturphase sein. Laut ABN Amro hat die chinesische Führung dieses Jahr auch Maßnahmen eingeleitet, um den Aktienkauf auf Kredit für chinesische Bürger einzuschränken.

Das sind Signale, die für eine Korrekturphase sprechen. 10-20% könnte es nun abwärts gehen, das wäre durchaus „gesund“, weil so eine Spekulationsblase à là Neuer Markt (R.I.P.) vermieden werden könnte.

Also, mein Rat an Sie: Raus aus chinesischen Aktien, da steht eine Korrekturphase bevor! Später können Sie ja günstiger wieder reingehen.

*** Soviel für heute. Ich lasse es nun ein wenig ruhiger angehen, da ich mir eine „Männer-Erkältung“ (kennen Sie sicherlich: Eine besonders schwere Form der Erkältung, welche nur Männer befällt und bei diesen u.a. zu Wehleidigkeit führt) eingefangen habe.

Bis morgen, hoffentlich in alter Frische!

Ihr

Michael Vaupel