Pharma-Werte wieder verstärkt im Mittelpunkt

Angesichts der schlechten Stimmung an den Börsen stellt sich die Frage: Gibt es überhaupt Aktien, die dem Bärenmarkt trotzen? Ein genauer Blick lohnt sich in der Tat. Denn langsam rückt eine Branche wieder in den Mittelpunkt, die jahrelange an der Börse ziemlich out war: Pharma.

Das ist erstaunlich. Denn nach wie vor bedrohen auslaufende Patente Umsatzstarker Medikamente das Geschäftsmodell etablierter Pharmakonzerne. Vor allem findige Generika-Unternehmen stehen auf dem Sprung, um sofort nach Ablauf eines Patents ein entsprechendes Nachahmer-Präparat auf den Markt zu bringen, das natürlich wesentlich preiswerter ist und deshalb auch von Krankenkassen bevorzugt wird. Ein solches Generika-Unternehmen haben wir in der aktuellen Taipan-Ausgabe vorgestellt (für Infos dazu klicken Sie auf Taipan).

Eine Möglichkeit, sich gegen auslaufende Patente zu schützen, sind Übernahmen von Konkurrenten oder kleineren Biotech-Unternehmen, die über Präparate in fortgeschrittenen Entwicklungsphasen verfügen.
Das jüngste Beispiel: Der Pharma-Marktführer Pfizer wird den US-Konkurrenten Wyeth übernehmen. Weyth kommt immerhin auf eine satte Marktkapitalisierung von über 52 Mrd. US$. Durch diese Übernahme werden die Karten in der Pharmabranche neu gemischt, das Fusionskarussell nimmt wieder Fahrt auf. Und die Übernahmen bringen neue Umsätze.

Das hat sich zum Beispiel bei Schering-Plough erwiesen, übrigens auch durch eine Fusion entstanden. Schering-Plough konnte im 4. Quartal seinen Umsatz um 17% auf 4,35 Mrd. US$ steigern - das vor allem aufgrund der neuen Tochter Organ Biosciences möglich, die allein 1,3 Mrd. US$ zu Umsatz beisteuerten.

Schering-Plough war in der Vergangenheit stark unter Druck geraten, weil der Umsatz vor allem von zwei wichtigen Cholesterin-Senkern abhing. Dann konnte eine Studie nachweisen, dass die beiden Präparate nicht besser wirkten als die deutlich preiswertere Generika-Konkurrenz.

Durch die Übernahme Organ Biosciences hat sich Schering-Plough jetzt ein zusätzliches Standbein verschafft - und es zahlt sich bereits aus. Deshalb gehört die gezielte Suche nach Übernahmekandidaten weiterhin zur Taipan-Strategie.

Gute Kurs wünscht Ihnen

Volkmar Michler