Optionsstrategien: Bear Put Spread in der Ausübung

Hallo liebe Leser,

und wieder einmal ein recht herzliches Willkommen zu den Optionsstrategien. Nachdem wir bereits den Bull Call und Bear Call Spread abgehandelt haben, beschäftigen wir uns gegenwärtig mit dem Bear Put Spread.

Halten wir noch einmal fest:

Ein Bear Put Spread wird gebildet durch

- Long Put

- Und Short Put mit tieferem Strikepreis

Folgende Beispieldaten haben wir genutzt:

Kauf 80er Put (Mai) auf Aktie X zu 1,75 Euro

Verkauf 75er Put (Mai) auf Aktie X zu 0,45 Euro.

Der Trader bezahlt für diesen Spread also eine Nettoprämie von 1,30 Euro (1,75 Euro - 0,45 Euro).

Wie bei den Call Spreads gibt es nun auch hier drei verschiedene mögliche Szenarien, wenn der Spread bis zur Ausübung gehalten wird. Mit diesen wollen wir uns heute beschäftigen:

Wenn Aktie X oberhalb der beiden Strikepreise notiert:

Wenn Aktie X am Ende der Laufzeit über 80 Euro notiert, dann verfallen schlichtweg beide Puts wertlos. Der Verlust beträgt die als Prämie eingesetzten 1,30 Euro.

Wenn Aktie X zwischen beiden Strikepreisen notiert:

Wenn Aktie X zwischen beiden Strikepreisen notiert dann ist der 80er Put in the money und kann ausgeübt werden. Der 75er Put dagegen ist out of the money und wird schlicht auslaufen.

Der Break-Even liegt in diesem Beispiel bei 78,70 Euro. Das entspricht dem oberen Strikepreis Minus der eingesetzten Netto-Prämie von 1,30 Euro. Erst wenn Aktie X also unterhalb von 78,80 Euro notiert, dann ist die Position im Gewinn.

Wenn Aktie X unterhalb der beiden Strikepreise notiert:

Dies ist das zu favorisierende Szenario. Wenn Aktie X unterhalb der beiden Strikepreise notiert, dann wird der 80er Put ausgeübt. Der Trader ist Aktie X also bei 80 Euro short. Aber auch der 75er Put wird dem Trader angedient. Der Trader kauft also Aktie X (die er bei 80 Euro verkauft) bei 75 Euro wieder zurück. Dadurch ergibt sich zunächst einmal ein Gewinn von 5 Euro. Von diesen 5 Euro muss der Trader allerdings noch die 1,30 Euro, die er als Nettoprämie für den Spread bezahlt hat abziehen.

Der Gewinn beträgt also 3,70 Euro.

Wir sehen also: auch bei diesem Spread sind wieder die Gewinne, aber auch die Verluste limitiert.

So viel einmal für heute, liebe Leser. Am kommenden Mittwoch (Freitag ist Feiertag) geht es dann weiter mit den Vorteilen und der Erwartungshaltung des Traders die einem solchen Spread zugrunde liegt.

Damit verabschiede ich mich für diese Woche und wünsche Ihnen erholsame und sonnige Osterfeiertage.

Liebe Grüße

Ihre Miriam Kraus