Neue Zahlen zu Silber!

von Michael Vaupel

Neue Zahlen zu Silber!

Und zwar für das letzte Jahr.

Das Fazit vorab: Diese Zahlen (Quelle: Silver Institute) sind wirklich bullish für Silber, auch wenn das nicht ganz offensichtlich ist. Ich bleibe deshalb auf jeden Fall Silber-Bulle!

Konkret (Warnung, viele Zahlen):

Es geht bei Rohstoffen immer um Angebot und Nachfrage.

Fangen wir mit der Nachfrage an:

Die lag im letzten Jahr bei insgesamt 911,8 Mio. Unzen. Das ist ein Rückgang gegenüber 2005 (da hatte die Nachfrage bei 925,6 Mio. Unzen gelegen) – allerdings war 2005 auch ein Rekordjahr gewesen. Davor hatte die Nachfrage noch niemals über 900 Mio. Unzen gelegen.

Interessant die Aufschlüsselung der Nachfrage!

In einem Sektor geht die Nachfrage stetig zurück: Bereich Photographie.

Klar, stimmt auch: Für die digitale Photographie braucht man kein Silber, und die digitale Photografie setzt sich mehr und mehr durch.

Konsequenterweise sinkt die Nachfrage dieses Sektors ständig: 2002 wurden noch 204,3 Mio. Unzen nachgefragt, 2004 waren es noch 181,0 Mio. Unzen, im Jahr 2005 162,1 Mio. und im letzten Jahr dann nur noch 145,8 Mio. Unzen.

Meine Prognose: Die Nachfrage dieses Sektors wird weiter sinken. Der Siegeszug der digitalen Photographie ist nicht aufzuhalten.

Aber: Wenn Sie von einigen Analysten hören, dass dies ein klares Argument gegen Silber ist – dann glauben Sie das nicht. Denn es kommt auf die gesamte Nachfrage an, nicht nur auf diesen Teilbereich!

Und es gibt andere Sektoren, die den Rückgang des Bereichs „Photographie“ mehr als ausgleichen. Konkret: Die industriellen Anwendungen von Silber.

Da steigt und steigt die Nachfrage…von 336,5 Mio. Unzen im Jahr 2002 über 364,2 Mio. Unzen im Jahr 2004 bis zu 430,0 Mio. Unzen im letzten Jahr.

Dieser Sektor hat den Nachfragerückgang des Sektors Photographie mehr als ausgeglichen. Und das wird auch in den nächsten Jahren so bleiben.

Warum die gesamte Nachfrage nach Silber im letzten Jahr dennoch leicht gefallen ist, und zwar um knapp 14 Mio. Unzen?

Nun, die Nachfrage nach Silber für Anlagezwecke ging im letzten Jahr zurück. Und auch für Schmuck wurde etwas weniger Silber nachgefragt.

Sie können aber sicher sein: Die Nachfrage nach Silber für Anlagezwecke wird in diesem Jahr steigen. Dafür sorgen schon die neuen Silber ETFs (das sind eine Art Fonds, welche aber ihre Bestände mit physischem Silber abdecken müssen, was naturgemäß die Silbernachfrage steigen lässt).

So, jetzt zum Angebot.

Das lag im letzten Jahr bei insgesamt 911,8 Mio. Unzen, und damit genauso hoch wie die Nachfrage.

Doch interessant und entscheidend ist auch hier der Blick auf die Aufschlüsselung: Denn die Minenproduktion an Silber lag im letzten Jahr bei nur 646,1 Mio. Unzen. Das reichte also nicht annähernd aus, um die Nachfrage zu befriedigen – es gab eine Lücke von gut 250 Mio. Unzen!

Diese Lücke konnte nur durch Verkäufe von Lagerbeständen und Recycling von Silber geschlossen werden.

So mussten auch im letzten Jahr 77,7 Mio. Unzen aus Silber-Lagern entnommen werden. Soviel wie seit 2003 nicht mehr.

Und da haben wir es: Seit mindestens 1998 kann die Silber-Nachfrage nur durch den Abbau von Lagerbeständen befriedigt werden!

Die Silber-Nachfrage muss also noch nicht einmal steigen. Es reicht, wenn sie über 900 Mio. Unzen pro Jahr bleibt. Auch 800 Mio. Unzen pro Jahr würden schon reichen – auch die könnten durch die Minen-Produktion nicht gedeckt werden.

Aber auch das vollste Lager ist irgendwann leer, wenn immer nur entnommen wird.

Und bei Silber wird den ehemals vollen Lagern seit mindestens 8 Jahren nur entnommen.

Die staatlichen Lager der USA sind übrigens jetzt so gut wie leer.

Tja, und irgendwann ist der Punkt erreicht, wo auch die Lager anderer Staaten leer geworden sind. Das wird natürlich vom Silberpreis vorweggenommen werden (im Börsenjargon: es wird „antizipiert“ werden.) Und wie? Natürlich in Form eines stark steigenden Silberpreises.

Keine Frage, dass ich da Silber-Bulle bleibe! (Und Ihnen das auch dringend rate.)

Beste Grüße,

Michael Vaupel

P.S.: Ich mache mich morgen übrigens auf Richtung Rostock. Da finden am Wochenende einige (Protest-)Veranstaltungen zum anstehenden G8-Gipfel in Heiligendamm an, ich werde berichten!