Neue Zahlen zu China

von Michael Vaupel

*** So, heute mal ein paar Zahlen zu China.

Denn, es ist einfach so: China ist die treibende Kraft hinter dem Rohstoff-Bullenmarkt! Punkt (beziehungsweise Ausrufezeichen).

Konkrete Zahlen:

Die chinesische Regierung hat angekündigt, bis 2010 in den Ausbau des chinesischen Eisenbahn-Netzes umgerechnet rund 175 Mrd. Dollar investieren zu wollen.

Und sogar 350 Mrd. Dollar in den Ausbau des Stromverteilungsnetzes, sowie in neue Kraftwerke.

Das alleine dürfte sicherstellen, dass die chinesische Nachfrage nach Eisenerz, Zink, Kupfer bis 2010 weiter pro Jahr zweistellig wachsen dürfte. (Übrigens interessant, dass die chinesische Regierung „bis 2010“ mitteilt – denn 2010 ist auch das Datum, was ich in meinem Buch als mögliches Ende des Rohstoff-Bullenmarktes bezeichnet habe.)

Unabhängig von diesen beiden riesigen Infrastruktur-Programmen (im Volumen von 175 und 350 Mrd. Dollar, zusammen über eine halbe Billion!) boomt die chinesische Wirtschaft weiterhin. Im zweiten Quartal lag das chinesische Wirtschaftswachstum bei fast schon unheimlichen 11,9%. (Und die chinesische Regierung ist nicht für Übertreibungen bekannt, im Gegenteil; sie stapelt eher tief.)

Nun, solange aus China solche Zahlen vermeldet werden – rate ich Ihnen, auf Rohstoffe zu setzen! Ich bleibe natürlich Rohstoff-Bulle.

Und: Nicht nur Eisenerz, Zink und Kupfer dürften von diesem Nachfrage-Schub profitieren – China saugt auch zahlreiche andere Rohstoffe/Rohwaren auf dem Weltmarkt ein. So ist der chinesische Import von Weizen laut den letzten Zahlen gegenüber Vorjahr um 30,5% gestiegen…bei Kautschuk lag das Plus bei 14,3%, bei Zucker waren es 23,0% Plus (Zuwächse bezogen auf die Menge, Quelle: Staatliche Angaben Chinas).

*** Trader´s Daily-Leser Martin M. fragt:

“Wenn ein Rohstoff in Contango notiert und die Kurve zum langen Ende hin sogar ansteigend ist, kann man dann davon ausgehen, dass die entsprechenden Zertifikate ansteigen werden? Soweit ich es verstanden habe, basieren die Zertifikate in der Regel auf kürzeren Futures.“

Meine Antwort:

Contango ist für uns Rohstoff-Trader nicht positiv, ganz im Gegenteil – wenn ein Rohstoff in Contango notiert, ist das für Zertifikate auf diesen Basiswert tendenziell negativ.

Denn was bedeutet Contango? Es bedeutet, dass Rohstoff-Futures mit längerer Laufzeit teurer sind als solche mit kürzerer Laufzeit.

Ein Rohstoff-Zertifikat bezieht sich meist immer auf einen kurz laufenden Rohstoff-Future.

Nun ist es aber so: Wenn das Laufzeitende des kurz laufenden Futures naht, dann wird „gerollt“. Das heißt, der Emittent verkauft den kurz laufenden Future, und kauft den länger laufenden Future.

Da in einer Contango-Situation aber der länger laufende teurer ist, wird durch den Verkauf weniger erzielt, als für den Kauf des neuen Futures bezahlt werden muss.

Also nichts mit Kursanstieg der entsprechenden Zertifikate aufgrund dieses Effekts.

Beste Grüße,

Michael Vaupel