Nebenmetalle: Bei einigen ist die Knappheit programmiert

Liebe Leserin, lieber Leser,

da schreibe ich am Schluss meines Nebenwerte Daily vom Dienstag noch: "bleiben Sie wachsam" und gleichzeitig passiert mir ein dicker Fehler. Nur gut, dass ich aufmerksame Leser habe. Es muss natürlich heißen, dass die Bargeldbestände der Investoren auf dem höchsten (und nicht auf dem niedrigsten) Stand des vergangenen Jahrzehnts liegen. Denn die Investitionsquoten sind entsprechend gering, das Geld wird in Staatsanleihen gehortet.

Banken sind weiter die "bösen Buben"

Über den Jahreswechsel hat es zwar eine kleine Rallye gegeben, weil Fonds Gelder neu anlegen mussten und auch einige Anleger schnell vor der Abgeltungsteuer noch zu einem Schlusseinkauf ansetzten. Aber lange hat sich die Freude nicht gehalten. Bereits die zweite Woche des Jahres wurde wieder tief in den roten Bereich gezogen. Erneut verantwortlich: die Banken.

Die Bewertung vieler Aktien spottet jeder Beschreibung

Aber manche Aktien halten ihre Gewinne trotz der wieder ins Negative abdriftenden Stimmung: Einige kleine Rohstoffaktien haben zu einer Rallye angesetzt. Doch hier waren ja auch Bewertungen zu finden, die sich jenseits von gut und böse bewegten. Seit Jahren profitable Aktien wurden unter ihrem Cashbestand gehandelt, fertig entwickelte Vorkommen kosteten nur noch einen Bruchteil der Entwicklungskosten.

Aber die Input-Faktoren sind schwierig zu prognostizieren

Einfach ist es jedoch aktuell nicht, festzustellen, welche Produktionsanlage profitabel sein wird und welche nicht. Die Faktoren für Kosten und Erlöse müssen auf Jahre hinaus kalkuliert werden. Angesichts der extremen Preisschwankungen ist dies seit Monaten nahezu unmöglich. Da die Produzenten hier vermutlich sehr vorsichtig vorgehen und lieber eine Produktion zu viel stilllegen als eine zu wenig, sind neue Knappheiten vorhersehbar, sobald die Nachfrage anzieht. Besonders im Blick habe ich hierbei die "Minor Metals", die häufig nur als Beiprodukte bei den Industriemetallen gewonnen werden. Hier könnte es schon bei einem leichten Anziehen der Wirtschaft schnell eng mit der Versorgung werden.