Nächster Angriff auf den Euro – was macht der Markt?

der deutsche Aktienmarkt hat zum Start in die neue Börsenwoche mal wieder einiges zu verkraften. Wer gehofft hatte, die Euroschuldenkrise würde sich nun schrittweise, leise und ohne weitere Paukenschläge verabschieden, wurde enttäuscht.

Wer sonst, als eine US-Ratingagentur sorgte pünktlich zum Wochenende für eine neue Eskalationsstufe der Krise. Standard & Poors stuft neun Länder der Euro-Zone ab, darunter sogar Frankreich und Österreich. Aber mal ehrlich, führt das noch zur Eskalation? Sicher: Der Aktienmarkt reagiert. Bereits am Freitagnachmittag sorgte die Ankündigung einer Abstufung für einen kleinen DAX-Absacker auf 6.075 Punkte. Doch bereits heute können wir im frühen Handel die 6.150-Punkte-Marke wieder begrüßen. Panik und Eskalation sieht anders aus.

Natürlich ist dieses Vorgehen nicht ohne Wirkung. Vor allem bedeutet die Abstufung für die Euro-Zone, dass die Euro-Rettung kostenintensiver wird, vor allem für Deutschland, das als einziges Euro-Land von S&P noch mit einem stabilen Ausblick seiner Bonität bedacht ist. Dafür fällt Frankreich als gleichwertiger starker Partner im Euro-Rettungsfonds wohl aus. Wie viel teurer es nun tatsächlich wird, den Milliarden-Rettungsschirm zu finanzieren, ist noch unklar. Fakt ist, wenn diese unglaubliche Bürgschaft auf immer weniger tragfähigen Schultern liegt, dann werden die Zinsen dafür anständig steigen. Das dürfte nicht gerade für solidarische Freude beim deutschen Steuerzahler führen und auch nicht für Zuversicht bei all jenen Euro-Ländern, die einen harten Sparkurs eingeschlagen haben und nun trotzdem eine mit dem Stock verbraten bekommen haben.

Abstufungen sind "kein Drama"

Kritiker der US-Ratingagenturen sind sich spätestens jetzt einig, da ist eine anglo-amerikanische Verschwörung im Gange. Man will in den USA von der eigenen schlechten Haushaltsituation ablenken und der Euro ist da im Augenblick das "dankbarste" Opfer. Doch betrachtet man es mal nüchtern, dann ist diese Aktion vor allem eines: kein Drama. Das meint auch Jörg Krämer, Chefvolkswirt der Commerzbank. Er erklärt gegenüber der Frankfurter Allgemeinen Sonntagszeitung, dass ein "Double A"-Rating kein Drama sei, sondern Realität. Der Zusammenhang zwischen Rating-Urteilen und Finanzierungskosten der Staaten sei inzwischen sehr lose. Nach einer Herabstufung folge nicht notwendigerweise, dass die Staatsfinanzierung für Frankreich teurer werde.

Doch ein bitterer Nachgeschmack bleibt, vor allem für den französischen Ministerpräsidenten Nicolas Sarkozy. Der muss sich nämlich für seinen Wahlkampf um das Präsidentenamt etwas Neues einfallen lassen, sollte er sich denn endlich mal entscheiden, ob er überhaupt noch einmal kandidieren möchte oder nicht - das hält er sich nämlich bislang offen. Vielleicht wird er es sich jetzt sogar anders überlegen, denn bislang gingen die Spekulanten von einer garantierten Aufstellung aus. Sollte Sarkozy aber antreten, dann wird er sich wohl oder übel etwas anderes einfallen lassen, als die bislang geplante pure "Schulterklopferei" dafür, dass man in einer der größten Krisen Europas neben Deutschland zu den Stabilitätsträgern gehört. Das wird bestimmt noch "lustig"...

Ich wünsche Ihnen allen einen guten Start in die neue Börsenwoche.

Ihre

Cindy Bach